thinkpool

- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들은 상승 우위, 유통업업종 +0.15% - 증권사 목표주가 67,600원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 - 거래비중 기관 42.14%, 외국인 25.09% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 52,500원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 22일 오전 10시35분 현재 전일대비 5.84% 하락하면서 46,750원을 기록하고 있는 영원무역은 지난 1개월간 6.31% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 영원무역의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 영원무역의 위험을 고려한 수익률은 -2.5를 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가하락률이 상대적으로 낮아서 위험대비 수익률은 적정 수준을 유지했다. 또한 유통업업종의 위험대비수익률 -5.5보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 영원무역이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영원무역	1위	2.5%	4위	-6.3%	2위	-2.5
SK네트웍스	2위	2.4%	5위	-12.9%	5위	-5.3
대우인터내셔널	3위	2.0%	3위	-6.1%	3위	-3.0
현대백화점	4위	1.7%	2위	-5.7%	4위	-3.3
GS리테일	5위	1.6%	1위	-1.7%	1위	-1.0
코스피	-	0.7%	-	0.0%	-	0.1
유통업	-	0.6%	-	-3.3%	-	-5.5

관련종목들은 상승 우위, 유통업업종 +0.15%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.15% 상승중이다.

대우인터내셔널	28,350원 ▲500(+1.80%)	SK네트웍스	7,850원 ▲260(+3.43%)
현대백화점	115,500원 ▼3000(-2.53%)	GS리테일	25,650원 ▲500(+1.99%)

증권사 목표주가 67,600원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 영원무역의 평균 목표주가는 67,600원이다. 현재 주가는 46,750원으로 20,850원(44%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 남옥진, 이상경 에널리스트가 " 2H14 실적둔화 우려 주가에 선반영되었지만…, 동사 주가는 2014년 10월 고점대비 현재 약 25% 조정받은 상황. 그러나 2014년 상반기 실적 base가 높고 2015년 거래선 오더가 예년에 비해 낮을 가능성으로 2015년 상반기에도 실적 성장률 회복이 더딜 우려가 있다는 점이 단기 부담..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 63,000원을 제시했고, NH투자증권의 김혜련 에널리스트가 " 예상대로 꾸준한 실적 성장, 동사의 4분기 매출액은 전년동기대비 달러 강세(4Q13 평균 1,062원 vs 4Q14 1,087원)에도 불구하고 높은 기저(3Q13 지연된 선적이 4Q13에 인식)로 인해 y-y 소폭 감소할 것으로 추정된다. 3분기까지의 높은 분기 매출 성장률과 달리 역신장하는 모습이나 연간으로는 달러기준 약 17.5% y-y의 견조한 외형성장 달성한 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 68,000원을 제시했다.

11월17일에 영원무역 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,977.7억	786.6억	613.0억
직전분기 대비	86.8% 증가	521.8% 증가	407.9% 증가
전년동기 대비	145.4% 증가	690.5% 증가	565.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.97%로 업종평균 상회. PER은 53.62로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.47임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 영원무역은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	영원무역	SK네트웍스	대우인터내셔널	현대백화점	GS리테일
ROE	4.6	-22.4	4.6	6.9	5.5
PER	53.6	-	31.0	11.5	22.3
PBR	2.5	0.8	1.4	0.8	1.2
기준년월	2014년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일까지 외국인이 2일 연속, 기관이 4일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 198,320주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 27,349주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 225,669주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 최근 한달간 영원무역의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.42%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 42.14%, 외국인 25.09% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 42.14%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.76%를 보였으며 외국인은 25.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 47.33%로 가장 높았고, 개인이 31.33%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 21.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 52,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 52,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 52,500원대는 전체 거래의 22.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 59,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 52,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 52,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.