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[투데이리포트]영원무역, "외형성장과 수익성 ..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 1일 영원무역(111770)에 대해 "외형성장과 수익성 개선, 두마리 토끼를 잡자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 71,000원으로 내놓았다. 우리증권 김혜련 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 71,000원은 직전에 발표된 목표가 53,000원 대비 34% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 영원무역(111770)에 대해 "인건비 상승에도 불구하고, 높은 외형성장, 4Q13 발생한 선적비용 증가로 인한 비용부담 소멸 등을 바탕으로 2014년 연간 영업이익률은 전년 14.5% 대비 소폭 개선된 14.7%로 예상된다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "지속적인 설비증설로 기능성 원단 중심 OEM(주문자상표부착생산) 업체로서 높은 생산 규모 유지, 작업복, 요가복, 운동화 및 작업용 신발 등으로의 제품믹스 및 고객기반 다변화, in-house 생산 원사/원단 사용률 확대를 통한 원가율 축소 노력 등이 valuation 프리미엄 요인"라고 밝혔다. 한편 "Eclat, Shenzhou 등 글로벌 peer들의 경우 최근 불안정한 인력 공급, 바이어의 주문 축소 등으로 다소 실적 변동성이 큰 점을 고려했을 때, 동사의 꾸준한 외형 성장과 인건비 상승을 상쇄하는 생산성 효율화 등은 경쟁력 강화 요소"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 53,000원이 고점으로, 반대로 45,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 71,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 70,500 | 76,000 | 68,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 71,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 76,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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