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SK증권에서 19일 영원무역(111770)에 대해 "OEM과 SCOTT의 이중고"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 57,000원을 내놓았다.

SK증권 형권훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 영원무역(111770)에 대해 "‘23년 실적은 하반기부터 OEM 과 SCOTT 모두 실적 부진을 겪고 있음. OEM 은 고객사의 재고조정의 영향과 기저 효과로 오더가 감소했고, SCOTT 은 자전거 업화 부진과 과잉 재고로 인한 할인 판매의 영향을 받고 있음. OEM 은 상반기 중으로 고객사의 홀세일 채널 재고 조정이 마무리됨에 따라 하반기부터 오더가 점진적으로 회복할 것으로 전망. 다만 올해 방글라데시 최저임금 인상의 영향으로 인건비 부담이 증가하겠음. SCOTT은 재고 문제가 심각해 문제의 해결이 쉽지 않음. 과잉 재고 문제로 인한 수익성 훼손이 올해를 넘어 '25년까지도 일부 영향을 줄 것으로 예상."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "올해 실적은 매출액 3 조 3,256 억 원(-7.7% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 4,456 억 원(-30.3%)을 기록할 것으로 전망. 앞서 언급한 OEM 의 오더 감소와 인건비 부담, SCOTT 의 실적 부진으로 전반적으로 올해 실적의 레벨이 작년보다 낮아질 전망. 탑라인과 비용 부담의 기저가 낮아지는 ‘25 년부터 다시 증익 구간에 진입할 것으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년8월 86,000원까지 높아졌다가 2024년1월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 57,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 57,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 57,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.03.19 목표가 57,000 투자의견 BUY

- 2024.02.28 목표가 60,000 투자의견 BUY

- 2024.01.16 목표가 60,000 투자의견 BUY

- 2023.11.15 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.08.16 목표가 86,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.19 목표가 57,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.02.29 목표가 64,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.02.28 목표가 57,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.02.28 목표가 72,000 투자의견 BUY 대신증권