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[투데이리포트]영원무역, "예상치 크게 하회한…" NEUTRAL(하향)-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 7일 영원무역(111770)에 대해 "예상치 크게 하회한 3Q16 실적"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 37,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 이화영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 37,000원은 직전에 발표된 목표가 53,000원 대비 -30.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 영원무역(111770)에 대해 "3Q16 수익성 하락은 단납기 오더 증가에 의한 생산성 하락(전방 수요 불안 → 바이어 재고조정을 위한 반응 생산 확대 → OEM업체 단납기 오더 증가 → 리드타임 맞추기 위한 초과 근무 증가로 인건비 상승, 생산러쉬에 따른 무형 비용 상승 등), 마진 스퀴즈, 부정적 환 효과(원달러 환율 YoY -4%) 등이 복합적으로 작용한 것으로 분석한다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "동사의 4분기 매출과 영업이익은 각각 4,847억원(YoY +25.1%), 124억원(YoY -56%)으로 전망한다. 기고 부담과 바이어들의 오더 회복 속도가 빠르지 않은 점을 감안 해 OEM부문 달러 매출 성장률을 YoY 2% 수준으로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 OEM부문 매출 성장률을 낙관하기 어렵다. 전방 재고 수준이 여전히 높으며, 아웃도어 브랜드 바이어들의 재고 조정이 아직 마무리되지 않은 것으로 파악되기 때문이다. 바이어들의 겨울 장사 성공 여부에 따라 내년도 실적 방향성이 결정될 것으로 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년10월 74,000원까지 높아졌다가 2016년7월 53,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 37,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 53,636 | 67,000 | 37,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 67,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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