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◆ Report briefing

자동차용 ESC 센서 고성장 기대감

이베스트투자증권에서 대양전기공업(108380)에 대해 "선박용 조명(LED조명, 방폭조명 등)을 공급하는 기업으로, 방산부문(해군의 선박용 항해통신장비, 배전반 등)과 자동차용 센서 사업을 영위. 동사의 자동차용 센서 매출액은 2019년 34억원 → 2020년 47억원 → 2021년 91 억원 → 2022년 169억원(CAGR 70.8%) 수준으로 고성장하고 있으며, 올해 상반기에도 1H23 93억원(+17.1% yoy) 성장흐름이 유지되고 있음. 동사의 센서는 과거 해외사 에서 공급받았던 것을 국산화에 성공한 것으로 성장 요인은 전방 고객사의 해외 공장으로 제품 공급 확대 + 고객선 다각화(중국 기업 등)가 진행되고 있기 있기 때문"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "OP Margin은 8~12% 수준의 안정적인 모습을 보이다가 1Q22 이후 방산부문의 급격한 실적 둔화로 2022년 적자전환(방산부문 매출 기여 미미, 수주 받은 물량에 대한 선제적인 생산, 비용 선반영)을 기록하였고, 2Q23에 흑자로 소폭 회복. 2024년에는 방산부문이 회복(~2026년 수주잔고 1,143억원)되고 선제적인 비용 투입에 대한 기저효과가 있을 것으로 보여 2024년 이후 수익성 개선이 기대. 참고로 동사는 순현금 712억원(2Q23, 시가총액의 67%)을 보유하고 있어 재무적인 안정성이 높음"라고 밝혔다.