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[투데이리포트]실리콘웍스, "4분기 수익성 대폭..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 15일 실리콘웍스(108320)에 대해 "4분기 수익성 대폭 개선 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 35,000원으로 내놓았다. 대우증권 황준호, 오세범 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 35,000원은 직전에 발표된 목표가 28,000원 대비 25% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 실리콘웍스(108320)에 대해 "동사의 4분기 매출액은 881억원(QoQ +10%, YoY +37%), 영업이익 96억원(QoQ +85%, YoY +56%)으로 크게 개선될 전망이다. 아이패드3의 해상도가 기존 제품에 비해 4배 개선되기 때문에 부품의 ASP가 30% 이상 증가하여 수익성 개선에 기여할 것으로 예상한다. 또한 우호적인 원/달러 환율도 수익성에 긍정적이다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사는 매출액의 6~7%를 꾸준히 연구 개발비로 투자해왔으며 최근 신규 프로젝트 증가로 연구개발비 비중이 매출액의 10%에 이르고 있다. 3분기 연구 개발비는 77억원으로 전년동기대비 91% 증가했다. 지난해부터 수익성 악화에도 불구하고 연구 개발 투자는 지속적으로 늘리고 있어 내년부터 본격적인 결실이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "지난달부터 LCD 업황 개선으로 고객사의 가동률이 상승하고 있으며 수익성 개선도 확인되고 있다. 내년에는 LG디스플레이 외에 신규 고객 비중이 20%까지 증가할 것으로 예상하며 LED driver-IC, touch controller 등의 신제품 매출이 가시화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년2월 43,000원까지 높아졌다가 2011년8월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(상향) | 매수(상향) |
| 목표주가 | 36,125 | 43,000 | 33,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(REINITIATE)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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