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[투데이리포트]실리콘웍스, "고객 및 제품 다변..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 13일 실리콘웍스(108320)에 대해 "고객 및 제품 다변화로 실적 안정화 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 35,000원으로 내놓았다. 대우증권 황준호, 오세범 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 35,000원은 직전에 발표된 목표가 43,000원 대비 -18.6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 실리콘웍스(108320)에 대해 "올해 하반기부터 양산 예정인 아이패드3의 해상도는 2048x1536(264ppi)으로 기존 아이패드에 비해 해상도가 4배 개선될 전망이다. 해상도 증가를 위해서는 더 많은 수의 COG 드라이버 IC가 필요하기 때문에 동사가 공급하는 부품들의 대당 ASP가 30% 이상 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사 목표주가를 하향 조정하는 이유는 LCD TV 수요 부진 지속, 고객사의 적자 지속에 따른 공격적인 단가 인하로 수익성 악화, 재고평가 손실 등의 일회성 비용 인식으로 11~12년 EPS를 각각 24%, 20% 하향 조정했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2분기 LG디스플레이의 아이패드 패널 출하량은 780만대로 전기대비 66% 증가할 전망임에도 불구하고 동사의 COG 드라이버IC 매출액은 전기대비 19% 증가하는데 그칠 전망인데, 이는 COG 드라이버IC의 판가가 가장 많이 인하되었으며, 맥북 드라이버IC의 채널 수 증가로 출하량이 하락했기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1892.1 | 2570.3 | 3280 | +27.61 | 760 | +14.2 |
| 영업이익 | 361.7 | 371 | 340 | -8.36 | 40 | -43.25 |
| 순이익 | 385 | 404.5 | 350 | -13.47 | 40 | -52.77 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 43,000원이 고점으로, 반대로 40,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 35,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(하향) |
| 목표주가 | 41,571 | 47,000 | 33,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 47,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 33,500원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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