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하이투자증권에서 28일 LX세미콘(108320)에 대해 "내년 모바일 DDI 경쟁 심화 예상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

하이투자증권 정원석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 LX세미콘(108320)에 대해 "4Q23 매출액과 영업이익은 각각 5,291 억원(+16% YoY, +28% QoQ), 508 억원(+300% YoY, +240% QoQ)을 기록할 것으로 추정. 2024년 실적은 매출액 2.2 조원(+14% YoY), 영업이익 1,658 억원(+47% YoY)을 기록하며 전년 대비 뚜렷한 개선세를 나타낼 것으로 추정되나 시장 기대치는 크게 하회할 것. 내년부터 동사의 주력 고객사 내스마트폰향 P-OLED DDI 점유율 경쟁이 불가피해질 전망이기 때문. 동사는 주력 제품 중하나인 모바일용 DDI 를 LG 디스플레이와 BOE 의 아이폰향 P-OLED 패널에 독점 공급 중. 지금까지 애플향 DDI 는 삼성전자 시스템 LSI 와 LX세미콘만 공급. 그러나 지난 2022년 애플 공급사 리스트에 포함된 대만 Novatek이 2024년부터 LG디스플레이로, 2025년부터 BOE 로 공급을 시작하면서 아이폰향 P-OLED 패널 내 DDI 공급사가 이원화될 예정. 이로 인해 동사의 주력 고객사향 모바일용 DDI 출하량이 당초 예상 대비 증가폭이 축소될 것으로 예상. 올해 초 삼성디스플레이와 협력 관계를 구축하면서 고객사 다변화를 통해 일부 물량을 상쇄할 가능성은 존재하나 당분간은 제한적인 수준일 것으로 보임. 또한 2Q24 아이패드 OLED 신제품이 출시될 예정이라는 점은 긍정적이나 연간 예상 판매량 약 1,000 만대에서 LG디스플레이의 점유율 60% 가정시 발생할 수 있는 매출 규모는 크지 않음."라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "매수 투자의견을 유지하나 목표주가는 110,000 원으로 하향. 목표주가는 2024 년 예상 EPS 8,117 원에 내년 실적 개선폭이 뚜렷할 것으로 예상된다는 점을 고려해 최근 5년간 평균 P/E 배수 중상단인 13.3배를 적용하여 산출. 현 주가는 2024년 예상 실적 기준 P/E 11.1배로 지난 5 년간 평균 수준에 부합. 연말을 앞두고 2% 가량의 배당수익률을 기대할 수 있다는 점은 긍정적인 요인. 그러나 매크로 불확실성으로 내년에도 전방 IT 기기 수요의 뚜렷한 회복세를 기대하기 쉽지 않아 단기적인 주가 상승 여력은 제한적일 것으로 판단. 신성장 동력을 확보하기 위해 준비 중인 신사업(SiC PMIC, MCU, BMS IC 등)의 현실화 시점에 주목하며 중장기적인 관점에서 접근할 것을 추천."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 145,000원까지 높아졌다가 2023년1월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2023.11.28 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 145,000 투자의견 BUY

- 2023.04.25 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2023.01.27 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2022.10.28 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.28 목표가 110,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2023.11.28 목표가 130,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.11.09 목표가 130,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2023.10.13 목표가 110,000 투자의견 BUY 신한투자증권