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한화투자증권에서 29일 한세실업(105630)에 대해 "4Q23 리뷰 : 아직은 조심스러운 바이어"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

한화투자증권 이진협 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 한세실업(105630)에 대해 "4분기 매출액 3,556억원(-16% YoY), 영업이익 273억원 (+189% YoY)를 기록해 시장 기대치 대비 매출액은 -7% 하회하였으 나, 영업이익은 +36% 상회. 주요 바이어들의 실적을 통해서 전방시장의 재고수준은 정상화되고 있으로 파악할 수 있었음. 다만, 과잉 재고로 몸살을 앓았던 시기에서 막벗어난 현 시점에서, 더욱이 매크로 환경의 변동성이 심하여 소비자의 수요에 대한 전망 역시 쉽지 않기 때문에 바이어들은 소극적인 재고 확충을 진행할 것으로 예상. 이 때문에 상반기까지는 수주의 반등 속도가 시장 기대 대비 더딜 수 있을 것으로 예상. 상반기 달러 기준 동사의 수주액은 전년대비 +3% YoY 반등하는 데 그칠 전망. 수주 반등이 본격화되기 위해서는 주요 바이어들의 실적 반등이 우선 시될 필요가 있겠음. 지난해에는 수주 부진에도 우호적인 환율과 원가 안정화로 수익성이 호조를 보였는데, 24년 수익성이 추가 개선될 수있는 지도 관전포인트."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "투자의견 BUY를 유지하나, 목표주가는 기존 3만원 대비 하향한 2.7만원을 제시. 목표주가 하향은 상반기 성장률 하향에 따른 실적 전망치 하향에 기인. 현 주가는 24년 실적 기준 P/E 7배 수준에 불과해 글로벌 피어 대비 크게 할인되어 있음. 이는 주주환 원정책의 차이에 기인한다고 판단. 정부가 추진하는 밸류업 프로 그램에 참여하면서 주주환원이 강화될 경우, 주가의 리레이팅이 충분히 가능할 것이라 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년4월 21,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년11월 30,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 27,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.29 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2023.04.26 목표가 21,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.29 목표가 27,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.02.29 목표가 29,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.02.29 목표가 27,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.02.29 목표가 30,000 투자의견 BUY NH투자증권