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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 섬유의복업종 -0.91% - 증권사 목표주가 28,700원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.61%로 적정수준 - 거래비중 기관 28.31%, 외국인 18.92% - 주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세 - 주요 매물구간인 27,200원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 5일 오전 9시35분 현재 전일대비 3.03% 하락하면서 20,800원을 기록하고 있는 한세실업은 지난 1개월간 17.3% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 섬유의복 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한세실업의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한세실업의 위험을 고려한 수익률은 -9.1을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 섬유의복업종의 위험대비수익률 -7.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한세실업이 속해 있는 섬유의복업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한세실업	1위	1.9%	5위	-17.3%	5위	-9.1
경방	2위	1.7%	1위	3.9%	1위	2.2
F&F	3위	1.6%	2위	2.1%	2위	1.3
한섬	4위	1.1%	4위	-8.3%	4위	-7.5
LF	5위	1.1%	3위	-4.0%	3위	-3.6
코스피	-	0.8%	-	-1.0%	-	-1.2
섬유의복	-	0.9%	-	-6.8%	-	-7.5

관련종목들도 하락 우위, 섬유의복업종 -0.91%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 섬유의복업종은 0.91% 하락하고 있다.

한섬	36,450원 ▼550(-1.49%)	경방	17,400원 ▲50(+0.29%)
F&F	17,200원 ▼50(-0.29%)	LF	21,450원 ▼50(-0.23%)

증권사 목표주가 28,700원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한세실업의 평균 목표주가는 28,700원이다. 현재 주가는 20,800원으로 7,900원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 유정현, 정솔이 에널리스트가 " 2017년 엠케이트렌드 연간 실적 반영한 조정 순이익 기준 P/E는 10배 수준, 예상보다 부진한 실적과 소비 감소로 4분기 OEM 부문 영업이익은 3분기 수준으로 크게 감소할 것으로 전망되나 4분기부터 엠케이트렌드(069640) 실적이 반영되면서 실제 영업이익 감소폭은 이보다 줄어들 것으로 보인다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했고, 한국투자증권의 나은채 에널리스트가 " 아직은 기다림이 필요한 시점, 동사와 가장 유사한 포트폴리오를 보유하면서 배당수익률이 6% 이상인 Makalot이 13배, 영원무역이 8배 수준에 거래된다는 점을 감안 시 상대 매력은 크지 않다. 실적의 터닝 포인트가 가장 중요하다. OEM 턴어라운드와 브랜드 사업 실적 가시성 확보가 관건이다…" (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했다.

11월15일에 한세실업 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4,175.6억	271.2억	261.3억
직전분기 대비	26.5% 증가	43.0% 증가	100.2% 증가
전년동기 대비	20.7% 감소	54.6% 감소	35.3% 감소

한세실업 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4,387.8억	299.6억	200.0억
직전분기 대비	5.1% 증가	10.5% 증가	23.5% 감소
전년동기 대비	8.9% 증가	23.3% 감소	41.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.58%로 업종평균 상회. PER은 8.49로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.51임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한세실업은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	한세실업	경방	F&F	LF	한섬
ROE	17.8	2.8	6.0	4.5	7.0
PER	8.5	24.9	21.6	13.8	14.9
PBR	1.5	0.7	1.3	0.6	1.1
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 12월1일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 191,190주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 104,003주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 87,187주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.61%로 적정수준 최근 한달간 한세실업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.61%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.44%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 28.31%, 외국인 18.92% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 52.76%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 28.31%를 보였으며 외국인은 18.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 37.92%로 가장 높았고, 외국인이 32.54%로 그 뒤를 이었다. 기관은 29.53%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 27,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 27,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 27,200원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 25,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 25,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 25,900원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.