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[투데이리포트]KB금융, " 비은행 실적의 부…" BUY(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 11일 KB금융(105560)에 대해 " 비은행 실적의 부진"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,800원을 내놓았다. DB금융투자 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 KB금융(105560)에 대해 "4Q18 KB금융은 -63.9%YoY로 컨센서스 3,916억원과 DB 추정치 4,070억원을 크게 하회한 2,001억원의 지배주주순이익을 시현했다. 희망퇴직비용 2,860억 원, 은행 보로금 1,850억원이 실적부진의 주 원인이었는데 이는 이미 추정에 반영했던 부분이다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "자본시장의 영향을 크게 받는 증권 의 실적은 회복은 가능하겠으나, 2018 상반기 높은 기저가 부담이다. 손보의 자동차보험료 인상 효과도 연말에나 가시화될 것이고, 카드도 1~2분기에는 비용절감보다 수수료율 인하 효과가 두드러질 가능성이 있다. 비은행 자회사 실적 개선에 대한 기대 시점을 늦춰 잡을 필요가 있다"라고 밝혔다. 한편 "노조와의 협상이 아직 진행 중인데, 시장에서는 연말 성과급이 300% 수준으로 정례화될 가능성을 우려하고 있다. 실적부진에 따른 ROE 전망 하락을 반영해 Target P/B를 0.7배로 낮춰 목표주가를 63,800원으로 하향한다. 다만 2018년 실적의 부진으로 2019년 실적 개선 가능성은 높아졌고 양호한 건전성 기반의 수익성 유지에 큰 문제는 없을 것이므로 Buy의견을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 84,800원까지 높아졌다가 2018년10월 68,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 63,800원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 65,618 | 81,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 63,800원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 81,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN) '에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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