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[투데이리포트]KB금융, "무난한 실적. 하반…" BUY-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 20일 KB금융(105560)에 대해 "무난한 실적. 하반기 NIM 개선이 관전포인트"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 77,000원을 내놓았다. KTB투자증권 김한이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 KB금융(105560)에 대해 "NIM은 정체. 전세자금대출 증가, 경찰공무원대출 5,300억원 취급 등 yield 낮은 자산의 증가폭이 컸고 금리 상승으로 정기예금비중이 높아진 결과. 그러나 은행 원화대출금이 5.0조원(2.1%, 가계 2.7조원, 기업 2.3조원) 증가하며 순이자이익은 2.5% 증가. 주식시장 부진으로 신탁이익, 펀드판매수수료 중심 수수료이익 감소했으나 KAMCO 채권매각익 470억원 발생하며 총영업이익 방어"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "2Q18 지배지분순익 9,468억원(+0.7% QoQ), 컨센서스 2.1% 상회. 은행 NIM 1.71%(-), 그룹 NIM 1.99%(-1bp). 은행 원화대출금 5.0조원(+2.1%) 증가하며 상반기 대출성장 9.4조원(YTD +4.0%). 카드부문 수익성 하락과 은행의 마진 낮은 자산 증가폭 확대, 정기예금비중 증가로 인해 NIM 정체"라고 밝혔다. 한편 "18E 은행 대출성장 6.0%, 순익은 2.3조원(+3.7%), 그룹 지배지분순익 3.6조원(+8.5%) 추정. 판관비와 충당금 등 bottom line은 충분히 안정적이며 시중금리 상승세 둔화되는 가운데 대출성장속도 조절 및 조달구조 개선을 통한 NIM 확대와 KB증권 등 비은행자회사 이익증가 여부가 관건이 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2017년11월 72,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 77,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 73,778 | 81,000 | 63,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 77,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 81,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN) '에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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