thinkpool

- 위험대비수익률 -5.3, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 상승 우위, 디지털컨텐츠업종 +0.68% - 증권사 목표주가 18,300원, 현재주가 대비 64% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 16.13% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 11,300원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -5.3, 업종지수보다 높아 25일 오후 12시40분 현재 전일대비 2.29% 오른 11,150원을 기록하고 있는 벅스는 지난 1개월간 12.89% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 벅스의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 벅스의 위험을 고려한 수익률은 -5.3을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률 -5.5보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 벅스가 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
바른손이앤에이	1위	3.6%	5위	-25.2%	5위	-6.9
액토즈소프트	2위	3.4%	2위	-11.2%	2위	-3.2
액션스퀘어	3위	3.2%	1위	3.3%	1위	1.0
KT뮤직	4위	2.4%	4위	-14.5%	4위	-6.0
벅스	5위	2.4%	3위	-12.9%	3위	-5.3
코스닥	-	1.7%	-	-8.2%	-	-4.8
디지털컨텐츠	-	2.1%	-	-11.6%	-	-5.5

관련종목들 상승 우위, 디지털컨텐츠업종 +0.68%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 디지털컨텐츠업종은 0.68% 상승중이다.

바른손이앤에이	2,545원 ▲10(+0.39%)	KT뮤직	3,205원 ▼35(-1.08%)
액션스퀘어	7,540원 ▲60(+0.80%)	액토즈소프트	12,750원 ▲50(+0.39%)

증권사 목표주가 18,300원, 현재주가 대비 64% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 벅스의 평균 목표주가는 18,300원이다. 현재 주가는 11,150원으로 7,150원(64%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한화투자증권의 지인해, 장지혜 에널리스트가 " 미래를 위한 투자 지속, 3분기에는 니나노 시즌을 계속 진행하며 기존 유료가입자는 2015년 기준 40만명에서 80만명까지 급증해 매출액은 성장(3분기 누적 전년동기 대비 15% 성장)했지만, TV 광고 등 마케팅 지출로 전분기에 이어 적자를 이어온 것이다. 적자 지속에도 불구하고, 이는 대주주 지원에 기반에 본업 경쟁력 강화, 미래를 위한 투자이기 때문에 부정적으로 해석할 필요는 없다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 18,000원을 제시했고, IBK투자증권의 임동오 에널리스트가 " 올해 유로 가입자 100만명 돌파 가능할 전망, 3분기 말 기준 벅스의 유료 가입자 수는 80만명을 상회했으며 지속적인 마케팅과 SKT YT 요금제 출시로 올해 말에는 100만명의 가입자를 유치할 전망이다. 마케팅비 증가로 올해 실적은 적자전환을 할 것으로 예상되지만 내년부터는 규모의 경제를 이용한 수익성 확보가 가능할 전망…" (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

11월9일에 벅스 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	186.0억	-32.8억	-34.6억
직전분기 대비	11.6% 증가	적자지속	적자지속
전년동기 대비	9.0% 증가	적자반전	적자반전

벅스 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	207.0억	-2.5억
직전분기 대비	11.3% 증가	적자지속
전년동기 대비	22.6% 증가	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.43%로 업종평균 수준.PER은 33.61로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.28임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 벅스는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	벅스	KT뮤직	액션스퀘어	바른손이앤에이	액토즈소프트
ROE	6.8	8.4	-43.4	75.1	5.1
PER	33.6	25.6	-	5.3	24.2
PBR	2.3	2.2	8.4	4.0	1.2
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일까지 기관이 4일 연속, 외국인이 3일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 19,381주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 93,128주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 112,509주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 벅스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.12%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 16.13% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 76.54%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 16.13%를 보였으며 외국인은 7.32%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.76%로 가장 높았고, 기관이 18.61%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.62%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 11,300원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 11,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 11,300원대는 전체 거래의 23.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,050원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 11,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 11,300원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.