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[투데이리포트]풍산, "흥분하지 말고 차분..."TRADING BUY(MAINTAIN)_대우
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| 대우증권은 30일 풍산(103140)에 대해 "흥분하지 말고 차분하게 Re-rating을 기대하자"라며 투자의견을 'TRADING BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 31,000원으로 내놓았다. 대우증권 전승훈, 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(MAINTAIN)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 31,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 풍산(103140)에 대해 "장기적인 관점에서 방산 사업부의 성장에 따른 점진적인 re-rating이 시작되는 국면이다. 연결 기준 이익 변동성이 작은 방산 부분의 세전이익이 2010년 650억원에서 2012년에는 892억원으로 증가했다. 방산 사업부는 매년 8% 이상의 외형성장을 보여줄 것으로 기대한다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 장기적 주가는 계단식으로 증가하는 방산 사업부의 가치가 견인하며 단기적 주가는 동 가격 방향성이 결정한다. 광산 개발 시기가 당초 예상보다 지연되고 있고 경기 회복 기대감과 양적 완화 축소 시점의 지연이 구리 가격을 7천 달러 이상에서 지지해줄 가능성이 높다"라고 밝혔다. 한편 "3분기에는 Metal loss가 약 80억 반영되었음에도 불구하고 재고자산평가손실 환입 30억원, 방산 부문의 일시적 수익성 급증 등으로 실적이 호조를 보였다. 당기순이익이 세전이익에 비해 크게 작은 이유는 일회성 세금 증가 때문이다. 4분기 이후 세율은 과거 수준으로 회귀할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 34,000원까지 높아졌다가 2013년7월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 31,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 33,000 | 40,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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