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하이투자증권에서 11일 풍산(103140)에 대해 "신동 부진 vs 지정학적 Risk 재확산"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다.

하이투자증권 김윤상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "23.3Q 별도 영업이익 [230억원, -51.2% q-q] 시장 기대치 [10/10 현재 1개월 컨센서스 446억원]를 하회할 전망. 실적 부진은 『1) 신동 부문: 3분기 중반 이후 전기동 가격 하락에 따른 Metal loss 전환 및 [Metal loss를 제외한] 신동 제품의 Roll-Margin 축소, 2) 방산 부문: 지연에 따른 매출 둔화 [23.2Q 2,000억원 초반 → 23.3Q 1,000억원 중반] 및 이에 따른 마진율 하락』의 두 가지 요인 때문. 연결 영업이익 [340억원, -35.8% q-q] 역시 본사 실적 부진으로 시장 기대치 [1개월 컨센서스 526억원]를 하회할 전망, 다만 미국 PMX 등 신동 자회사 실적은 Metal loss 축소로 전분기 대비 좋아질 것"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "23.4Q 실적 [연결 영업이익 560억원, +63.7%, q-q]은 전분기 대비 개선: 1) 3분기 수출 매출 지연 분 인식, 2) [통상적인] 4분기 내수 매출 집중에 따른 방산 부문 호조에 기인. 1) 경기 둔화에 따른 신동 부문 둔화, 2) 방산 부문 변동성 등 여전히 우려는 가시지 않았으나 최근 지정학적 Risk 확산으로 나쁘지 않은 주가 흐름이 전망됨. 투자의견 Buy를 유지하나 수익 예상 조정 [신동 부진]을 반영, 목표주가는 4.3만원으로 하향. 목표주가는 12개월 Forward BPS 75,458원에 Target P/B 0.58x [12개월 Forward ROE 6.9%]를 적용하여 산출"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 32,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 48,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 43,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.11 목표가 43,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.07.25 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.04.11 목표가 44,000 투자의견 BUY

- 2023.01.10 목표가 39,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.11 목표가 43,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2023.10.05 목표가 60,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.09.26 목표가 48,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.09.12 목표가 55,000 투자의견 BUY NH투자증권