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하나증권에서 13일 풍산(103140)에 대해 "2분기 다소 아쉬운 실적 예상, 그래도 방산 기대감 여전히 유효"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다.

하나증권 박성봉 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 풍산(103140)에 대해 "2분기 영업이익, 신동 및 방산 이익률 하락으로 시장컨센서스 하회 전망. 중국의 경기 지표 둔화와 정부의 경기 부양에 대한 적극적인 의지가 아직까지는 확인되지 않으면서 올해 전기동 가격이 당초 예상을 하회할 것으로 예상. 그럼에도 불구, 방산 매출 호조가 올해 큰 폭의 영업 실적 개선을 견인할 전망인데 반해, 현재 주가는 PBR 0.57배 수준으로 밸류에이션 상으로도 크게 부담스러운 수준은 아니라 판단. 동시에 그동안 언론에 보도된 풍산의 폴란드 탄약공장 건설 관련해서도 대통령의 폴란드 순방을 통해 가능성이 점차 높아지고 있는 것으로 판단"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2023년 2분기 매출액과 영업이익은 각각 1.1조원(YoY -9.8%, QoQ +0.3%)과 643억원(YoY -28.3%, QoQ +24.2%)으로 영업이익은 시장컨센서스인 742억원을 하회할 것으로 예상. 1) 전방산업 수요 둔화로 여전히 부진한 신동 판매량이 예상되는 가운데 2) LME 전기동 가격 하락에도 불구, 원/달러 환율 상승 등의 영향으로 소폭 메탈 게인이 발생한 것으로 추정. 3) 수출 호조에 힘입은 견조한 방산 매출에도 불구, 마진율이 높은 중대구경 포탄 수출이 1분기대비 감소하면서 방산 이익율이 10% 초반 수준으로 하락한 것이 부정적으로 작용. 4) 전기동 가격 하락에도 불구, 해외 주력 자회사인 PMX는 1분기와 유사한 영업실적을 기록할 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년7월 33,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 53,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 53,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.07.13 목표가 53,000 투자의견 BUY

- 2023.04.28 목표가 53,000 투자의견 BUY

- 2023.04.19 목표가 50,000 투자의견 BUY

- 2023.02.10 목표가 41,000 투자의견 BUY

- 2023.01.06 목표가 41,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.13 목표가 53,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.07.13 목표가 60,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2023.07.11 목표가 56,000 투자의견 BUY(신규) 대신증권

- 2023.07.04 목표가 55,000 투자의견 BUY 삼성증권