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이베스트투자증권에서 23일 풍산(103140)에 대해 "2023년 높아지는 방산 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 안회수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "2023년은 방산 수출이 이익 성장을 이끄는 한 해가 될 것. 방산부문의 매출 비중은 30% 내외이지만, 영업이익률은 10% 중반대로 신동부문에 비해 훨씬 높기 때문. 러-우 전쟁 장기화로 글로벌 탄약 쇼티지가 지속되고 있으며, 우크라이나 지원을 위한 미국과 EU의 탄약 수입 가능성이 높아지고 있음. 실제 공시로 나온 내용과 정부 발표를 통해 파악되는 내용을 정리하면 1) 4Q22 공시된 한화에어로스페이스, 현대로템 향 대구경탄약 수주는 연간 약 1,000억원 이상의 유럽향 방산 수출 증가 효과를 가져다 줄 것으로 판단. 2) 미국 국방부와 우리 국방부 사이에 포탄 판매 협의가 진행 중. 3) 폴란드에 우리 방산업체의 탄약공장을 건설하는 논의가 추진 중. 폴란드에 수출한 전차 및 자주포에 필요한 소모품으로써 지속적인 수요가 발생하기 때문. 4) EU는 우크라이나에 12개월간 100만발의 155mm 포탄을 지원하기로 합의했는데, 역외 기업은 일단 배제되었지만, 유럽 내 생산 역량 부족으로 방산 제조역량 관련 투자 확대 시 풍산의 공장 해외 진출이 가속화 될 수 있음"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "1Q23년 실적은 연결기준 매출액 1조 290억원(-2.1%YoY, -9.2%QoQ), 영업이익 640억원(-7.7%YoY, +49.3%QoQ)으로 컨센서스(532억원) 20% 상회를 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 43,000원이 고점으로, 반대로 39,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 50,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 50,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2023.03.23 목표가 50,000 투자의견 BUY

- 2023.02.13 목표가 43,000 투자의견 BUY

- 2022.12.15 목표가 39,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.03.23 목표가 50,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2023.03.20 목표가 55,000 투자의견 BUY(신규) NH투자증권

- 2023.03.14 목표가 46,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2023.02.10 목표가 48,000 투자의견 BUY 한국투자증권