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- 위험대비 수익률 -2.0으로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 상승 우세, 철강금속업종 +3.34% - 증권사 목표주가 34,300원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 - 거래비중 기관 15.53%, 외국인 24.77% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 29,350원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -2.0으로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 14일 오후 12시35분 현재 전일대비 3.09% 오른 26,650원을 기록하고 있는 풍산은 지난 1개월간 6.33% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 풍산의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 풍산의 위험을 고려한 수익률은 -2.0을 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 또한 철강금속업종의 위험대비수익률 -3.0보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 풍산이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동국제강	1위	5.0%	4위	-22.0%	4위	-4.4
세아베스틸지주	2위	4.3%	1위	-1.5%	1위	-0.3
풍산	3위	3.1%	3위	-6.3%	2위	-2.0
KG스틸	4위	3.0%	5위	-23.8%	5위	-7.9
동일산업	5위	0.5%	2위	-2.0%	3위	-3.9
코스피	-	1.4%	-	-9.3%	-	-6.6
철강금속	-	1.9%	-	-5.7%	-	-3.0

관련종목들 상승 우세, 철강금속업종 +3.34%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 3.34% 상승중이다.

KG스틸	8,080원 ▲300(+3.86%)	동일산업	175,000원 0 (0.00%)
동국제강	11,500원 ▲450(+4.07%)	세아베스틸지주	19,400원 ▲2850(+17.22%)

증권사 목표주가 34,300원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 풍산의 평균 목표주가는 34,300원이다. 현재 주가는 26,650원으로 7,650원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하이투자증권의 김윤상 에널리스트가 " 물적 분할 취소. 이제 방산에 다시 집중하자, 방산 부문은 수주 호조 및 환율 상승에 힘입어 최고 수준의 마진율을 시현할 전망이나, 신동 부문이 전기동 가격 하락에 따른 Metal loss 발생, Macro 불확실성으로 인한 판매량 감소 및 신동 Roll-Margin 축소로 크게 부진. 해외 자회사 실적 역시 신동 부문 Metal loss 발생으로 부진할 전망. 22.4Q 실적은 큰 폭의 방산 내수 매출 증가 및 Metal loss 축소 등으로 전분기 소폭 개선. Macro 불확실성에 따른 신동 부문 부진은 당분간 지속될 전망. 다만 지금은 역사적 초호황 구간에 진입한 방산 부문에 주목할 필요. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 32,000원을 제시했고, BNK투자증권의 김현태 에널리스트가 " 견조한 방산 실적이 신동 이익 급감을 완충할 듯, 메탈손실 축소, 방산 매출 증가로 4Q 실적 qoq 개선 전망. 방산 물적분할 배경이 매각 등을 포함한 사업구조 재편에 있다고 보지 않아 추가적인 디스카운트 반영하지 않음. 매크로에 민감하게 연동되는 전기동 가격이 불확실성이긴 하나, 저평가된 방산 가치와 하락한 주가 수준을 감안할 때 추가 하락 리스크는 제한적.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 36,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.78%로 업종평균 수준.PER은 10.39로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.68로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 풍산은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	풍산	세아베스틸지주	동일산업	KG스틸	동국제강
ROE	6.5	3.7	-	-	-10.2
PER	10.4	9.8	-	-	-
PBR	0.7	0.4	-	-	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 최근 한달간 풍산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.5%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.53%, 외국인 24.77% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 57.22%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 24.77%를 보였으며 기관은 15.53%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 62.83%로 가장 높았고, 외국인이 24.11%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.12%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 역배열 구간에서 상승반전 시도를 보였으나 60일선의 저항이 만만치 않다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 29,350원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 29,350원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 29,350원대는 전체 거래의 21.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 31,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 29,350원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 29,350원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.