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[투데이리포트]코오롱생명과학, "CMO 물량과 엔환..."HOLD(M)_동양
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| 동양증권은 7일 코오롱생명과학(102940)에 대해 "CMO 물량과 엔환율이 주가의 열쇠"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 68,000원을 내놓았다. 동양증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(M)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 코오롱생명과학(102940)에 대해 "동사는 해당 일본 제약사가 제네릭 경쟁을 우려하여 주문량을 줄였으나 올해 주문량을 15% 이상 늘릴 것으로 기대하여, API 일본향 수출 총물량(제네릭 API 포함)이 올해 30% 증가할 것으로 예상하고 있다. 따라서 엔환율 및 CMO 향 API 수출이 주가 회복의 열쇠가 될 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "4분기 동사의 일본향 수출 물량은 전년대비 5% 증가하여 성장률이 상당폭 감소하였는데(API 일본향 수출물량 전년대비 성장률: 1Q13 +41%, 2Q13 +23%, 3Q13 +17%, 4Q13 +5%), 일본계 글로벌 제약사향 CMO 매출이 감소한 것이 주요 원인"라고 밝혔다. 한편 "충주 신공장 가동으로 인하여 4분기부터 고정비가 25억원 추가 발생함에 따라, 원가율 및 판관비율이 전분기 대비 각각 6.9%p, 1.9%p 증가하였다. 때문에 의약사업부(API) 영업이익률이 22.2%로 하락하였는데, 동사는 향후 영업이익률이 20% 후반으로 개선될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년1월 100,000원까지 높아졌다가 2014년1월 68,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 68,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(M) |
| 목표주가 | 87,000 | 100,000 | 68,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 68,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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