thinkpool

아시아나항공 화물사업부 인수 우선협상대상자로 에어인천이 선정된 가운데 인화정공이 아시아나 화물사업부를 실질적으로 지배하는 최대 주주로 올라설 가능성이 있다는 소식에 강세다.  

6월19일 마켓포인트에 따르면 인화정공(101930)은 이날 오전 9시 37분 현재 전 거래일 대비 1630원(9.43%) 오른 1만8920원에 거래되고 있다.  

이는 에어인천이 아시아나항공 화물사업부 인수의 우선협상대상자로 선정되면서 인화정공이 이를 실질적으로 지배하는 최대 주주로 올라설 수 있는 데 따른 영향을 받은 것으로 풀이된다.  

현재 에어인천의 최대주주는 소시어스PE(80.3%)이며, 소시어스가 에어인천을 사기 위해 만든 프로젝트펀드 지분을 인화정공이 99.57% 갖고 있다. 에어인천이 아시아나 화물사업부 인수를 완료하면, 수직적 지배구조의 정점에는 인화정공이 올라서게 될 수 있다는 의미다. 

화물 전용 항공사 에어인천이 아시아나항공 화물사업을 품게 됐다. 대한항공은 6월17일 이사회를 열고, 아시아나항공 화물기 사업 매각 우선협상대상자로 에어인천을 선정했다고 밝혔다. 대한항공은 △사업 인수시 거래 확실성 △항공화물사업의 장기적인 사업 경쟁성 유지 및 발전 성장 △역량있는 컨소시엄을 통한 자금동원 능력 등을 종합적으로 고려해 에어인천을 선정했다고 설명했다.에어인천은 이번 아시아나항공 화물 사업 인수로 대한항공에 이어 국내 항공화물 2위 사업자로 단숨에 올라서게 됐다. 지난해 기준 아시아나항공과 에어인천의 국내·외 화물 물동량을 합하면 80만t이 넘는다. 대한항공의 153만6000t에 이어 업계 2위에 올라설 수 있다. 아울러 에어인천은 기존 중단거리 중심 노선(중국, 싱가포르, 베트남, 몽골, 일본 등)에서 미국, 유럽 등 장거리 화물 노선까지 운영하며 화물 포트폴리오를 다각화하게 된다. 향후 아시아나항공의 미주, 유럽 장거리 노선 네트워크와 중·대형 화물기와 결합하면 사업 경쟁력을 한층 더 강화할 전망이다. 에어인천은 2012년 설립된 국내 유일의 항공화물 전용 항공사다. 인수전에는 2022년 에어인천을 인수한 사모펀드(PEF) 소시어스프라이빗에쿼티가 전략적투자자(SI)인 인화정공, 재무적투자자(FI)인 한국투자파트너스와 한국투자증권, 신한투자증권과 컨소시엄을 맺어 참여했다.인수전 본입찰에서는 에어인천과 함께 국내 저비용항공사(LCC)인 에어프레미아와 이스타항공이 경쟁했다.대한항공은 에어인천과 계약조건을 협의한 후 다음달 중 매각기본합의서를 체결하고, 이후 유럽 경쟁당국의 심사 승인을 받을 예정이다.지난해 유럽연합(EU)은 대한항공과 아시아나항공 기업결합 시 화물 운송 서비스의 경쟁이 위축될 수 있다며 아시아나항공의 화물사업 매각을 조건으로 내건 바 있다. 이번 우선협상대상자 선정으로 대한항공과 아시아나항공의 기업결합에도 속도가 날 전망이다. 대한항공은 아시아나항공 화물사업 매각 절차와 티웨이항공에 유럽 4개 노선 이관 작업을 마무리하면 EU 집행위의 최종 승인을 얻을 수 있다. 현재 대한항공은 주요 14개국 중 미국을 제외한 13개국으로부터 승인 및 조건부 승인을 받았다.대한항공은 연말까지 지분 인수 및 화물사업 매각을 마무리한다는 계획이다. 대한항공 관계자는 "이번 우선협상대상자 선정은 기존의 경쟁환경을 지속적으로 유지하는 한편, 국가기간산업인 항공화물산업의 성장을 위해 모든 면을 종합적으로 고려해 이뤄졌다"며 "유연한 협의를 통해 조속히 매각 절차를 마무리하고, 아시아나항공을 인수를 위한 신주인수계약 거래 종결에 힘쓸 계획"이라고 밝혔다.

올 1분기 연결기준 매출액은 217.68억으로 전년동기대비 0.17% 증가. 영업이익은 11.51억으로 5.69% 증가. 당기순이익은 530.43억으로 2527.19% 증가. 

작년 연결기준 매출액은 1039.51억으로 전년대비 3.12% 감소. 영업이익은 48.86억으로 42.01% 감소. 당기순이익은 24.95억으로 107.371억 적자에서 흑자전환.  

선박엔진부품 등을 전문적으로 생산하는 업체. 주요 제품은 대형저속엔진의 CYLINDER COVER, CYLINDER FRAME, BED PLATE, FRAME BOX와 중속엔진의 BASE FRAME, COMMON BED 등임. 종속회사 해동산업은 금속성형기계 사업을 영위중이며, 삼환종합기계공업은 금속구조재 사업 등을 영위중. 최대주주는 이인(52.29%). 

2022년 연결기준 매출액은 1073.04억으로 전년대비 2.87% 감소. 영업이익은 84.25억으로 132.09% 증가. 당기순이익은 107.71억 적자로 152.63억에서 적자전환. 

2020년 3월23일 2440원에서 최저점을 찍은 후 2022년 1월14일 17950원에서 고점을 찍고 밀렸으나 작년 8월18일 7600원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 18700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 19450원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 21400원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 23550원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.