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반도체·디스플레이 제조공정 부품기업 에스앤에스텍이 지난해 전방 산업의 불황에도 매출액과 영업이익이 모두 성장하면서 시장을 확대하고 있다. 주력 제품인 블랭크마스크는 일본 업체들의 독과점 시장에서 서서히 점유율을 늘리고 있다.

2월5일 본지 취재를 종합하면 에스앤에스텍의 지난해 실적 성장은 디스플레이 관련 매출 증가에 따른 것이다.

에스앤에스텍의 지난해 매출액은 1503억 원(잠정치)으로 전년 대비 21.7% 증가했고, 영업이익은 250억 원으로 56.4% 증가했다.

에스앤에스텍 관계자는 "매출 증가에 따른 수익성 증대가 이유"라며 "기존 반도체 사업 확장으로 인한 반도체 수요 확대와 디스플레이 유기발광다이오드(OLED) 산업의 성장에 따른 매출 증대에 따른 것"이라고 설명했다.

에스앤에스텍은 제조공정에 사용되는 블랭크마스크 제조 기업이다. 블랭크마스크는 포토마스크의 원재료로, 패턴을 형상화하기 전의 마스크를 말한다. 일반적으로 메모리와 시스템 대규모집적회로(LSI) 등 반도체 소자 제조를 위한 반도체용 블랭크 마스크와 디스플레이 패널제조를 위한 평판패널디스플레이(FPD)용 블랭크마스크로 나뉜다.

최근 디스플레이 산업이 위축됐지만, OLED를 중심으로 각종 산업에서 채택되면서 관련 매출이 늘어난 것으로 알려졌다. 이 회사의 디스플레이 매출 비중은 65~70% 사이로 알려져 있다.

블랭크마스크의 경우 과거 일본 기업이 독점하던 시장이었지만, 에스앤에스텍의 제품 출시로 반도체 제조기업과 디스플레이 제조기업들의 공급처 다변화가 가능해졌다. 후발주자로서 시장침투를 통해 실적이 꾸준히 성장하는 것으로 해석된다.

특히 중국과 대만 등 해외 시장에서도 수요가 증가하는 것으로 알려졌다.

신기술 개발도 순항이다. 에스앤에스텍은 2021년 투과율 90%, 지난해 3월에는 투과율 91%의 극자외선(EUV) 펠리클을 개발했다. EUV는 광원 손실이 큰 특성을 갖추고 있어서 투과율이 최소 90%는 넘어야 한다. 현재는 일본 소수 기업만이 EUV 펠리클을 생산하고 있다.

에스앤에스텍은 EUV 펠리클 양산을 목표로 대구공장에 EUV 초도 양산 설비를 구축했다. 올해 경기도 용인에는 200억 원을 투자해 신공장 완공을 목표로 하고 있다.

반도체의 원재료인 웨이퍼에 회로를 그리는 노광 공정에 사용되는 극자외선(EUV)의 핵심 부품인 펠리클의 국산화가 지연되고 있다. 펠리클은 EUV 공정에서 포토마스크를 이물질로부터 보호하는 덮개 역할을 하는 부품이다. 올해 제품 양산이 진행돼 삼성전자에 납품이 될 것으로 전망됐지만 내년 이후에나 국산화가 가능할 것이라는 전망이 나오고 있다.

지난 12월14일 반도체 업계에 따르면 현재 국내에서 EUV 펠리클을 개발하는 에스앤에스텍과 에프에스티가 제품화에는 성공했으나, 안정성 확보와 테스트 등의 이유로 삼성전자 등 주요 고객사에 대한 납품은 지연되고 있는 것으로 파악됐다. 현재 삼성전자는 EUV 펠리클을 일본 미쓰이화학에 전량 의존하고 있는 것으로 알려졌다.EUV 노광 공정의 수율을 보장하기 위해서는 포토마스크의 오염을 최대한 방지해야 한다. EUV 장비의 빛이 미러(거울)에 반사돼 웨이퍼에 닿는 과정에서 먼지로 인한 마스크 손상을 최소화해야 하는데, 이를 담당하는 것이 펠리클이다. 반도체 공정의 소형화, 첨단화가 진행되면서 EUV 공정의 중요성이 부각되고 있는 가운데, 펠리크의 사용 유무가 EUV 공정 생산성에 결정적인 영향을 미친다. 반도체 기업 중 대만 TSMC만 유일하게 EUV 펠리클을 자체 개발해 내재화한 것으로 알려졌다.에스앤에스텍과 에프에스티는 각각 지난 2020년과 2021년 삼성전자의 지분 투자를 받아 펠리클 개발을 진행했다. 올 3분기 보고서에 따르면 삼성전자가 보유하고 있는 에스앤에스텍과 에프에스티의 지분은 8%(171만6116주)와 7%(152만2975주)다.이 같은 투자에 힘입어 두 회사는 EUV 펠리클 개발에는 성공했지만 대량 양산에 어려움을 겪고 있는 상황이다. 지난달 강영석 삼성전자 펠로우는 부산에서 열린 ‘KISM2023(국제반도체제조기술학회)′에서 EUV 펠리클 연구 결과를 발표하며, 삼성전자가 활용하는 EUV 펠리클의 투과율이 90%를 기록했다고 설명했다. 하지만 에스앤에스텍과 에프에스티의 제품이 아닌 일본 미쓰이화학에서 펠리클을 공급받았다고 설명했다. 이동주 SK증권 연구원은 “고객사의 EUV 가동률이 낮고, 펠리클을 투입했을 때의 안정성 확보를 위한 테스트 기간이 소요돼 기존 계획보다 늦어지고 있다”고 설명했다.곽민정 현대차증권 연구원은 “현재 국내 기업이 생산한 펠리클이 아닌, 일본 미쓰이화학의 펠리클이 양산 평가 중이지만 공급처 이원화가 필요한 상황”이라고 설명했다. 반도체업계 관계자는 “에스앤에스텍 제품이 고객사들이 만족할 성능을 갖춘 것으로 판단돼, 내년 2분기 주요 고객사를 대상으로 제품 공급이 시작될 것”이라고 했다.전문가들은 EUV 펠리클 국산화가 시급하다는 의견을 내놓고 있다. 남정림 반도체디스플레이기술학회 연구위원은 “삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체 기업의 기술 경쟁력뿐만 아니라 공급망 다변화 측면에서도 국산화가 절실하다”고 했다.이병훈 포스텍 전자전기공학과 교수는 “EUV 펠리클은 공정 과정에 핵심적으로 쓰이고, 개당 3000만원에 육박하는 고가의 소모품이다”며 “기술 자립과 사업성 측면에서 국산 제품 상용화가 중요하다”고 말했다.

작년 연결기준 매출액은 1503.20억으로 전년대비 21.7% 증가. 영업이익은 250.39억으로 56.37% 증가. 당기순이익은 258.55억으로 48.04% 증가.

블랭크 마스크 제조업체. 블랭크마스크는 반도체 및 LCD, OLED 노광 공정의 핵심재료인 포토마스크의 원재료임. 신기술사업금융업을 영위하는 에스앤에스인베스트먼트, 바이오 및 과학 기술서비스업을 영위하는 에스앤에스랩 등을 종속회사로 보유.
최대주주는 정수홍 외(21.68%), 주요주주는 삼성전자(8.00%), 국민연금공단(6.31%). 

2022년 연결기준 매출액은 1235.07억으로 전년대비 24.95% 증가. 영업이익은 160.313억으로 26.98% 증가. 당기순이익은 174.62억으로 51.86% 증가. 

2014년 6월5일 1875원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 7월14일 63900원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 10월31일 73500원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 11월28일 54200원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 2월27일 38050원에서 저점을 찍은 후 28일 47350원에서 고점을 찍고 윗꼬릴 다는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 볼 수 있겠습니다.

손절점은 41900원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 43600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  48000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 52800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.