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- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.4% - 증권사 목표주가 20,000원, 현재주가 대비 101% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 11,600원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 18일 오전 9시25분 현재 전일대비 1.85% 오른 9,930원을 기록하고 있는 비상교육은 지난 1개월간 13.94% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 비상교육의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 비상교육의 위험을 고려한 수익률은 -6.0을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 3.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 비상교육이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
효성ITX	1위	3.0%	4위	-4.5%	4위	-1.4
성창기업지주	2위	2.6%	1위	14.7%	1위	5.6
비상교육	3위	2.3%	5위	-13.9%	5위	-6.0
텔코웨어	4위	1.6%	2위	2.2%	2위	1.3
신세계 I&C	5위	1.3%	3위	-0.8%	3위	-0.5
코스피	-	0.6%	-	-0.3%	-	-0.5
서비스업	-	0.9%	-	2.8%	-	3.1

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.4%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.4% 상승중이다.

텔코웨어	13,900원 0 (0.00%)	성창기업지주	21,800원 ▲500(+2.35%)
신세계 I&C	77,000원 ▲500(+0.65%)	효성ITX	10,650원 ▼100(-0.93%)

증권사 목표주가 20,000원, 현재주가 대비 101% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 비상교육의 평균 목표주가는 20,000원이다. 현재 주가는 9,930원으로 10,070원(101%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 대신증권의 박신애 에널리스트가 " 견조한 출판 매출 확인, 2009년 개정 교과서가 중•고등학교 전학년에서 사용되기 시작하는 2015년부터 교과서 시장에서의 점유율을 기반으로 한 참고서 수요가 본격적으로 나타날 전망. 장기적으로 교과서 컨텐츠를 바탕으로 참고서, 이러닝, 디지털교과서 등 타 사업 부문에서의 시너지 효과가 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 20,000원을 제시했다.

3월14일에 비상교육 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	607.0억	250.0억	169.0억
직전분기 대비	206.6% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	163.2% 증가	1215.8% 증가	686.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 16.6%로 업종평균 상회. PER은 13.68로 업종평균보다 높으며, PBR은 1임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 비상교육은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	비상교육	신세계 I&C	효성ITX	텔코웨어	성창기업지주
ROE	7.3	10.1	18.6	12.0	2.1
PER	13.7	8.9	23.3	12.9	23.7
PBR	1.0	0.9	4.3	1.6	0.5
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 3월4일부터 기관이 10거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 680주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 111,177주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 111,857주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 비상교육의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.92%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 91.22%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 5.15%를 보였으며 외국인은 3.61%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 85.87%로 가장 높았고, 기관이 10.44%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.67%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 11,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 11,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 11,600원대는 전체 거래의 23.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 11,150원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 11,150원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)비상교육 감사보고서 제출
(주)비상교육 주주총회소집결의
(주)비상교육 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
(주)비상교육 결산실적공시 예고(안내공시)
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