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- 관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.08% - 증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.41%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 14,750원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 26일 오전 10시25분 현재 전일대비 3.86% 오른 16,150원을 기록하고 있는 비상교육은 지난 1개월간 9.9% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 비상교육의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 비상교육의 위험을 고려한 수익률은 3.3을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 서비스업업종의 위험대비수익률인 -2.8보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 비상교육이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
도화엔지니어링	1위	3.9%	5위	-21.6%	5위	-5.5
비상교육	2위	3.0%	1위	9.9%	1위	3.3
한진해운홀딩스	3위	1.9%	3위	-3.8%	3위	-1.9
AK홀딩스	4위	1.6%	4위	-5.0%	4위	-3.1
풀무원홀딩스	5위	1.4%	2위	-2.1%	2위	-1.4
코스피	-	0.6%	-	-1.9%	-	-3.1
서비스업	-	0.5%	-	-1.4%	-	-2.8

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.08%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 서비스업업종은 0.08% 하락중이다.

AK홀딩스	21,800원 ▼400(-1.80%)	도화엔지니어링	5,660원 ▼150(-2.58%)
한진해운홀딩스	5,390원 ▲10(+0.19%)	풀무원홀딩스	52,300원 ▲300(+0.58%)

증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 비상교육의 평균 목표주가는 19,000원이다. 현재 주가는 16,150원으로 2,850원(18%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK증권의 손주리 에널리스트가 " 비상(飛上)의 날개 짓이 시작되다, 올해는 고등학교 교과서 심사 및 초등학교 3,4학년 검정교과서 심사가 예정되어 있다. 동사의 브랜드 인지도 및 컨텐츠 질(質)을 고려했을 때 양호한 채택률 확보가 가능할 것으로 판단되며, 디지털 교과서 투자비용을 상쇄할 만한 수준의 긍정적인 가격결정이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 19,000원을 제시했고, IBK증권의 손주리 에널리스트가 " 불확실성 해소로 주가 안정성 확보, 금번 자금조달로 인한 신주발행 주식수는 54만주로, 주식희석률은 4% 수준. 동사의 장기적 성장요인인 교과서 개발 투자재원으로 사용되는 만큼, 주식가치 희석 리스크는 제한적일 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 19,000원을 제시했다.

2월27일에 비상교육 4/4분기(2012년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	475.8억	177.7억	80.7억
직전분기 대비	87.9% 증가	550.7% 증가	258.5% 증가
전년동기 대비	54.2% 증가	214.4% 증가	78.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.67%로 업종평균 상회. PER은 22.21로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.49임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 비상교육이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	비상교육	풀무원홀딩스	AK홀딩스	한진해운홀딩스	도화엔지니어링
ROE	6.7	2.2	79.2	-52.6	-4.7
PER	22.2	31.3	1.4	-	-
PBR	1.5	0.7	1.1	0.5	0.9
기준년월		2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 19,020주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 60,284주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도 우위로 반전되면서 79,304주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 1.41%로 적정수준 최근 한달간 비상교육의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.73%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 87.77%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 8.63%를 보였으며 외국인은 3.58%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 82.73%로 가장 높았고, 기관이 13.65%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.61%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 14,750원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 14,750원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 14,750원대는 전체 거래의 28.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 14,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 14,750원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 14,750원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)비상교육 감사보고서 제출
3월21일 :