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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋아 - 관련종목들은 하락 우위, 서비스업업종 +0.03% - 증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.96%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 13,400원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋아 7일 오전 11시5분 현재 전일대비 4.58% 오른 13,700원을 기록하고 있는 비상교육은 1개월전 대비 비슷한 주가수준을 보이고 있다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 비상교육의 월간 주가등락률은 보함수준에 머물고 있지만, 변동성은 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 비상교육의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 그럼에도 서비스업업종의 위험대비수익률 -4.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 비상교육이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
비상교육	1위	2.5%	3위	0.0%	3위	0.1
한진중공업홀딩스	2위	2.2%	5위	-16.2%	5위	-7.3
풍산홀딩스	3위	1.1%	1위	0.9%	2위	0.7
한전산업	4위	1.1%	4위	-4.0%	4위	-3.6
KPX홀딩스	5위	0.4%	2위	0.4%	1위	0.9
코스피	-	0.5%	-	-2.8%	-	-5.6
서비스업	-	0.4%	-	-1.6%	-	-4.0

관련종목들은 하락 우위, 서비스업업종 +0.03%

이 시각 현재 관련종목 중에서는 하락종목이 더 많지만 서비스업업종은 0.03% 상승하고 있다.

풍산홀딩스	23,750원 ▼100(-0.42%)	한전산업	5,020원 ▼10(-0.20%)
한진중공업홀딩스	6,120원 ▼40(-0.65%)	KPX홀딩스	39,950원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 비상교육의 평균 목표주가는 19,000원이다. 현재 주가는 13,700원으로 5,300원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK증권의 손주리 에널리스트가 " 자회사 흡수합병을 통해 사업간 시너지 효과 및 비용 개선 기대, 금번 합병을 통해 교과서 제작과 내신학원 간의 시너지 효과를 도모하고, 사업부 재정비를 통해 중복 인력 비용에 대한 고정비 절감이 기대된다. 비상이에스엔의 2012년 영업실적은 매출액 131억원, 영업이익 9.6억원(OPM 7.6%), 순이익 4억원을 시현하였다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 19,000원을 제시했고, IBK증권의 손주리 에널리스트가 " 변화의 바람이 분다, 디지털 교과서는 2012년 11월 교과서 관련 공문에 근거, 일부 과목에 한해 2014년부터 서책형 교과서와 병행할 계획이다. 따라서 오는 4월 정부의 표준안이 발표됨에 따라 영어, 과학, 사회 과목에 준하여 하반기에 심사가 진행될 것으로 판단된다. 디지털 교과서는 단기적으로 서책형 교과서와 병행될 것이라는 점에서 동사의 추가 성장 모멘텀이 될 것으로 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 19,000원을 제시했다.

11월16일에 비상교육 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	253.2억	24.9억	22.5억
직전분기 대비	9.8% 증가	31.3% 증가	4.7% 증가
전년동기 대비	33.9% 증가	8213.3% 증가	463.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.67%로 업종평균 상회. PER은 19.2로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.29임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 비상교육은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	비상교육	풍산홀딩스	한전산업	한진중공업홀딩스	KPX홀딩스
ROE	6.7	3.4	3.7	0.8	3.9
PER	19.2	10.7	66.4	17.7	11.6
PBR	1.3	0.4	2.5	0.1	0.5
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 2월4일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 134,690주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 73,540주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 61,150주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.96%로 적정수준 최근 한달간 비상교육의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.96%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.2%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 86.23%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 7.78%를 보였으며 외국인은 5.98%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 84.51%로 가장 높았고, 기관이 11.63%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.84%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 13,400원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 13,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 13,400원대는 전체 거래의 27.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 13,600원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 13,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 13,600원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.