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한화투자증권에서 14일 CJ제일제당(097950)에 대해 "주요 지표들의 회복 확인"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 470,000원을 내놓았다.

한화투자증권 한유정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "투자의견 BUY 유지, 목표주가 470,000원으로 상향(+12%). 목표주가 상향은 이익 추정치 상향 조정에 기인. 2024년 대한통운을 제외한 CJ제일제당의 매출액은 18조 7,664억원(+5%), 영업이익은 1조 873억원(+33%)으로 전망. 사업부문별 매출 성장률 전망치는 국내 가공식품, 해외 가공식품, 바이오, F&C 각각 +5%, +8%, +4%, +3%로 핵심 사업부인 식품을 중심으로 한 성장이 예상. 2023년 영업손실이 864억원에 달했던 F&C의 경우 축산 제조원가가 4Q23이 피크였던 점, 축산가도 공급 감소, 수요 증가로 점진적 상승이 예상되는 점을 감안하면 2024년 영업손실은 94억원에 그칠 것으로 추정. 2023년 영업손실이 407억원에 달했던 셀렉타의 경우에도 연내 매각 시 적자 기여는 우려 대비 완화될 전망이며 매각 대금 유입 시 재무구조 개선도 기대. 국내 가공식품은 가격인상 없이도 판매량 중심의 성장세가 본격화될 전망이며 해외 가공식품은 전략 품목 중심의 매출 확대가 미주뿐만 아니라 일본, 유럽 등에서도 성장을 주도해갈 전망. 비중확대 시점."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "2023년 4분기 CJ제일제당의 연결 매출액은 7조 2,894억원(-3.7% YoY, -2.1% QoQ), 영업이익은 2,983억원(+24.0% YoY, -24.7% QoQ)으로 컨센서스 영업이익 2,973억원에 부합. 하지만 대한통운을 제외한 영업이익은 1,579억원(+28.2% YoY)으로 컨센서스 영업이익 1,656억원, 종전 추정 영업이익 1,878억원은 하회. 하회 주 요인은 1) 업황 악화에 따른 판가 하락으로 셀렉타 영업손실이 439억원(-547억원 YoY), 2) 인니 사료 판매량 감소 및 베트남 양돈 판가 하락(-14% YoY, -19% QoQ)으로 F&C 영업손실이 426억원(-104억원 YoY)에 달했기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 500,000원까지 높아졌다가 2023년5월 420,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 470,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 470,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 520,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.14 목표가 470,000 투자의견 BUY

- 2023.11.21 목표가 420,000 투자의견 BUY

- 2023.06.22 목표가 420,000 투자의견 BUY

- 2023.05.18 목표가 420,000 투자의견 BUY

- 2023.04.17 목표가 470,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.14 목표가 470,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.02.14 목표가 400,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2024.02.14 목표가 420,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2024.02.14 목표가 430,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권