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[투데이리포트]CJ제일제당, "2018년 전 사업…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 5일 CJ제일제당(097950)에 대해 "2018년 전 사업부문의 실적 개선 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 425,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "소재식품의 2018년 실적은 매출액 1조 8,151억원 (-7.5% YoY)과 영업이익 1,106억원(+40.8% YoY, 영업이익률 6.1%)으로 추정된다. 곡물 트레이딩 사업 축소 (2017년 매출액 약 1,500억원)로 인해 매출액은 감소하나, 원당 투입단가 하락에 따라 이익 비중이 큰 당류의 수익성 개선이 부각될 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "가공식품부문은 주력 브랜드 ‘비비고’를 내세워 국내외 성장이 지속되는 가운데 2~3Q부터 가격 인상 효과가 가시화될 전망이다. 이외에 국내 진천 식품기지 완공 (연말 예정, 제품 라인업 및 신규 품목 확장 가능), 미국 동부 냉동 및 서부 상온제품 생산공장 추가, 중국 만두공장 투자 및 B2C 전략 재점검 등을 고려할 때 장기적인 성장성도 충분하다"라고 밝혔다. 한편 "대량 판매 및 계약기간 장기화 등 실적 변동성을 낮출 수 있는 판매전략 변화가 긍정적이며, 최근 나타난 주요 품목의 스팟가격 급락 영향은 제한적일 것으로 보인다. 또한 주요 글로벌 업체의 생산 중단이 이어지고 환경 규제가 강화되는 가운데 다양한 제품 라인업을 갖추고 있고, 원가 구조가 뛰어난 CJ제일제당의 경쟁력은 더욱 부각될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 470,000원까지 높아졌다가 2018년3월 400,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 425,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 440,857 | 510,000 | 410,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 425,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 410,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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