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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, IT부품업종 +0.02% - 증권사 목표주가 15,600원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.2%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 13,400원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 11일 오전 9시29분 현재 전일대비 1.69% 하락하면서 11,650원을 기록하고 있는 에스맥은 지난 1개월간 14.86% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스맥의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 에스맥의 위험을 고려한 수익률은 -6.4를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 -3.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스맥이 속해 있는 코스닥업종은 IT부품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
이라이콤	1위	2.9%	4위	-13.4%	4위	-4.6
비에이치	2위	2.7%	1위	-3.8%	1위	-1.4
켐트로닉스	3위	2.7%	3위	-8.3%	3위	-3.0
옵트론텍	4위	2.6%	2위	-4.0%	2위	-1.5
에스맥	5위	2.3%	5위	-14.9%	5위	-6.4
IT부품	-	1.1%	-	-10.6%	-	-9.6
코스닥	-	0.6%	-	-2.3%	-	-3.8

관련종목들 혼조세, IT부품업종 +0.02%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있으나 IT부품업종은 0.02% 상승하고 있다.

이라이콤	18,800원 ▼200(-1.05%)	비에이치	11,400원 ▲50(+0.44%)
옵트론텍	10,850원 0 (0.00%)	켐트로닉스	21,650원 ▼50(-0.23%)

증권사 목표주가 15,600원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스맥의 평균 목표주가는 15,600원이다. 현재 주가는 11,650원으로 3,950원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 김록호, 최재형 에널리스트가 " 태블릿과 보급형 스마트폰의 이중주, 2014년 스마트폰의 출하량 성장률은 20%로 지난 3년간 연평균 성장률 47%를 크게 하회할 전망이다. 삼성전자 프리미엄 스마트폰의 수요 정체 속에서 미들엔드의 성장률은 33%로 전체 스마트폰의 성장률을 상회할 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 삼성증권의 이종욱 에널리스트가 " 중저가 스마트폰과 태블릿이 화두, 동사의 수율 개선이 나타나고, 후발 업체와의 이익률 격차가 나타나기 시작한 현 상황에서 선도 업체로의 집중 현상은 매출액과 이익의 규모 증가에 긍정적이며 주가의 upside catalyst로서 충분하다는 판단이다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 16,000원을 제시했다.

11월29일에 에스맥 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,660.3억	154.8억	55.0억
직전분기 대비	30.6% 증가	68.8% 증가	34.5% 감소
전년동기 대비	77.2% 증가	79.8% 증가	27.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.09%로 업종평균 상회. PER은 7.76으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.75임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스맥은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	에스맥	켐트로닉스	옵트론텍	이라이콤	비에이치
ROE	22.5	23.4	21.5	21.0	22.6
PER	7.8	9.3	9.5	8.4	8.7
PBR	1.8	2.2	2.0	1.8	2.0
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 10,332주, 27,131주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 78,758주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 24,154주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 54,604주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.2%로 적정수준 최근 한달간 에스맥의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.2%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 87.79%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 8.61%를 보였으며 외국인은 3.58%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 87.91%로 가장 높았고, 기관이 8.53%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.55%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 13,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 13,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 13,400원대는 전체 거래의 21.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 13,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 13,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 13,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.