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[투데이리포트]에스맥, "진흙 속의 진주..."매수_삼성
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| 삼성증권은 14일 에스맥(097780)에 대해 "진흙 속의 진주"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다. 삼성증권 이종욱, 허윤수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 에스맥(097780)에 대해 "태블릿PC 등 전방산업 성장 둔화의 영향으로 국내 터치패널 업체들의 성장 둔화와 이익률 하락이 예상된다. 그 와중에도 동사는 3분기 기준 스마트폰향 매출 비중이 68%에 이른다는 점, 공정 내재화와 수율 개선을 통한 구조적인 이익률 상승이 기대된다는 점으로 인해 경쟁사들의 실적을 상회할 전망 기대"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 29.5%, 27.4% 상승한 1,647억원과 122억원으로 추정한다. 고객사인 삼성전자의 중저가 스마트폰 판비 비중이 확대되면서, 동사의 스마트폰용 터치패널 출하량이 전분기대비 31% 증가했으며, 가격 인하폭이 완화된 반면 ITO필름의 수율이 회복되면서 이익률 역시 개선되었다"라고 밝혔다. 한편 "ITO 센서 공정 내재화, 포토공정 수율 개선, ITO필름 한장 채용한 터치패널 양산 등 탑티어의 기술 수준을 따라가고 있어, 현재 약 20% 정도로 추정되는 고객사내 점유율을 확대할 수 있을 전망이며, 2014년에는 단순 모듈공정의 이익률에 더해 센서공정의 이익까지 향유할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 18,000원까지 높아졌다가 2013년7월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 17,833 | 21,000 | 16,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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