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2010년 11월 4일  HYUNDAI Research 현대증권 기업분석팀

에스맥 (주)  4분기 실적 전망,2011년 본격적인 성장

2011년 삼성 갤럭시탭 물량 증가로 에스맥(주) 급성장 전망

삼성 갤럭시탭 성장의 최대 수혜주
2011년
삼성 갤럭시탭 용 터치패널만 해서
에스맥(주) 매출액 2,028억원 전망

2011년부터는 국내 스마트폰의 본격적인 양적 성장과 태블릿 PC 등 신규 애플리케이션의 폭발적인 성장으로 2010년에 Captive 고객인 삼성전자의 수주를 받아 생산중인 동사의 수혜가전망된다. 조사기관마다 차이는 있지만 2011년 삼성 갤럭시탭의 예상 출하량 규모는 1,200만대~1,500만대로 추정된다. 이에 따라  에스맥(주)은  삼성전자로부터 수주받을 수 있는 물량도 연간 500만대 (갤럭시탭 터치패널 공급점유율: 33~42%) 이상일 것으로 판단되어 갤럭시탭 관련 2011년 매출액은 전년대비 612% 급등한 2,028억원으로 전망된다.

에스맥(주)은 2011년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 97%, 184% 증가한 3,321억원, 140억원으로 전망되면서 폭발적인 성장이 기대된다. 이는 Captive 고객인 삼성전자의 갤럭시탭의 터치패널 물량이 2011년부터 본격적으로 증가할 것으로 전망되기 때문이다. 이에 따라 동사의 7인치 터치패널 관련 매출액은 전년대비 612% 증가한 2,028억원으로 전망된다. 이 밖에3인치 터치패널에서도 휴대폰용 터치패널 물량의 증가로 2011년 매출액이 전년수준인 1,100억원으로 전망된다.

에스맥(주), 저평가+매출 급증 전망

입력시간 :2010.11.04 08:39에스맥  [이데일리 박원익 기자]

현대증권은 4일 에스맥(097780)에 대해 터치패널 업계의 다크호스로 현재 저평가 상태라며 투자의견 `적극 매수`를 제시했다.

박종운 현대증권 애널리스트는 "현재 에스맥의 주가는 내년 예상 실적 기준 주가수익배율(PER) 4.9배로 저평가된 상태"라며 "현시점은 적극 매수 시점"이라고 분석했다.

국내 동종업계 내년 평균 PER이 9배 수준이고, 내년 주당순이익(EPS) 성장률이 72%로 예상되는 만큼 PER 4.9배는 아직 싼 가격이라는 평가다.

박 애널리스트는 "삼성 갤럭시탭 향 터치패널 증가와 스마트폰 신규 수주 모델 수 증가 등으로 내년 매출은 97% 급증할 것"이라며 매출액 3220억원 달성을 예상했다.

  이어 "ITO 필름 내재화, 중국 공장 원가절감 등으로 영업이익도 184% 급증할 전망"이라며 "내년 영업이익은 140억원에 달할 것"이라고 전망했다.XML 박원익 기자 wipark@

에스맥(주)  자료

TSP(Touch Screen Panel) 이란? 컴퓨터 기술의 발달에 따라 다양한 용도의 컴퓨터 기반 시스템이 개발되고 있으며 이러한 시스템을 사용하는데 있어서 정화,신속,편리에 대한 요구가 증가하고 있습니다. 또한 소형화,이동화되고 있는 컴퓨터 및 멀티 미디어기기에 있어서 손쉽게 기기를 작동 시킬 수 있는 입력장치의 필요성은 더욱 증가하고 있으며 기존의 키보드나 마우스를 사용하는 입력장치에는 이동 및 사용의 한계가 있어 화면상에서 손이나 Pen 에 의한 직접적인 접촉으로 입력할 수 있는 입력장치로 터치스크린패널(Touch Screen Panel)이 사용되고 있습니다.

터치 스크린의 주요 원리는 LCD에 닿는 손가락에 전류를 보내 닿을 때마다 바뀌는 전기의 흐름을 통해 기계를 작동시키는 정전용량방식과 휴대폰 안에 흐르는 전압을 손가락이나 펜으로 클릭함으로써 흐름을 바꿔 신호를 발생시키는 저항압 방식 두 가지가 있습니다.

국내대부분의 풀터치 휴대폰에 사용되는 저항막방식 터치스크린은 유리나 투명한 플라스틱 판 위에 저항성분의 물질을 코팅하고 그 위에 폴리에스틸렌 필름을 덮어씌워 만든 형태임. 두 면이 서로 닿지 않도록 일정한 간격으로 절연봉이 설치되어 있으며, 손 또는 스타일러스펜을 이용하여 스크린을 누르면 두 면이 닿으면서 접촉된 위치를 인식하는 방식. 최근 풀 터치 휴대폰으로 관심을 모으는 햅틱, 아르고, 옴니아 데어 등의 휴대폰은 모두 저항막 방식을 채용. 정확한 화면 인식이 가능하기 때문에 화면을 누를때 보다 섬세하게 조작할 수 있다는 장점이 있지만 표면 처리에 대한 구조적 특성 상 약간의 화질 저하가 나타남.

일정량의 전류를 ITO(Indium Tin Oxide) Sensor를 통해 흐르게 한 후 사용자가 WINDOW에 TOUCH하면 WINDOW 주위에 발생하는 Capacitance에 의해 좌표와 감도를 인식하는 방식. 이러한 형태는 애플의 아이폰(및 아이팟 터치)에 적용된 기술이며 화면의 투과성이 좋기 때문에 Display 화질이 상대적으로 떨어지지 않음. 단, 단점으로는 인체의 정전용량을 활용하기 때문에 일반적으로 터치스크린에 사용되는 스타일러스 펜 등의 액세서리 활용이 불가.

Type Samsung Electronics-oriented Model GT-C3510 (Genoa) Availability 2010, January Size 103.9 x 55.4 x 12.9 mm Main Display 240 x 320 pixels, 2.8 inches Main Function Controller IC and ITO film-employed full touch screen function (capacitive type-employed)

Type Samsung Electronics-oriented Model GT-M5650 (Lindy) Availability 2009, December Size 106 x 57 x 12 mm Main Display TFT capacitive touchscreen, 256K colors / 240 x 320 pixels, 2.8 inches Main Function Controller IC and ITO film-employed full touch screen function (capacitive type-employed)

Type Samsung Electronics-oriented Model GT-i6500 (SATURN) Availability 2010, March Size 117 x 59 x 13.3 mm Main Display AMOLED capacitive touchscreen, 16M colors / 320 x 480 pixels, 3.2 inches Main Function Controller IC and ITO film-employed full touch screen function (capacitive type-employed)

Type Samsung Electronics-oriented Model GT-I5700 (Galaxy Spica) Availability 2009, November Size 115 x 57 x 13.2 mm / 124 g Main Display TFT capacitive touchscreen, 16M colors / 320 x 480 pixels, 3.2 inches Main Function Controller IC and ITO film-employed full touch screen function (capacitive type-employed)

Type Samsung Electronics-oriented Model SHW-M100S (Galaxy A ) Availability 2010, May Size 119.5 x 59.8 x 12.5 mm / 128 g Main Display Super AMOLED capacitive touchscreen, 16M colors / 480 x 800 pixels, 3.7 inches Main Function Controller IC and ITO film-employed full touch screen function (capacitive type-employed)

Type Samsung Electronics-oriented Model I5800 Galaxy 3 (Galaxy Apollo i5801 for Orange UK) Availability 2010, July Size 113.5 x 55 x 12.8 mm Main Display TFT capacitive touchscreen, 16M colors / 240 x 400 pixels, 3.2 inches Main Function Controller IC and ITO film-employed full touch screen function (capacitive type-employed) Multi-touch input method Android OS, v2.1 (Eclair)

Type Samsung Electronics-oriented Model I5800 Galaxy 3 (Galaxy Apollo i5801 for Orange UK) Availability 2010, July Size 113.5 x 55 x 12.8 mm Main Display TFT capacitive touchscreen, 16M colors / 240 x 400 pixels, 3.2 inches Main Function Controller IC and ITO film-employed full touch screen function (capacitive type-employed) Multi-touch input method Android OS, v2.1 (Eclair)

돌풍 태블릿PC 관련   파이낸셜뉴스 | 2010.11.01 18:04