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대신증권은 17일 한진중공업(097230)에 대해 "원화 약세와 매출 둔화로 실적 모멘텀은 약화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다. 대신증권 전재천 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 한진중공업(097230)에 대해 "1분기 일시적 이익 요인인 영종도 매각대금(매출 105십억원/영업이익 102십억원)을 감안하더라도 1분기 대비 매출과 영업이익이 모두 감소한 결과"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "환율 하락 안정화 추세와 조선 사업부 매출 둔화 추세를 감안하면 당분간 실적 모멘텀은 약화될 전망이다. 그러나 주가에는 이 같은 사실이 이미 반영이 되었다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "필리핀에 위치한 자회사 Subic조선소는 2009년 8월 현재까지 6척을 인도하였으며 남은 하반기에 5척을 건조할 예정인데 하반기 건조 본격화로 올 4분기에 영업흑자 전환을 기대해 볼 수 있다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	14447.2	38480.3	35120	-8.73	7790	-6.3
영업이익	1157.7	5103.7	4880	-4.38	690	-35.05
순이익	284.1	630	2350	+273.02	50	-87.94

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년3월 39,000원이 저점으로 제시된 이후 2009년5월 48,400원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 40,000원으로 다소 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	44,535	57,000	32,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090817 매수(유지) 40,000 20090518 매수(유지) 48,400 20090514 매수 48,400 20090324 매수(신규) 39,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090817 대신 매수(유지) 40,000 20090817 한국 중립(유지) 32,000 20090817 삼성 BUY(M) 41,800 20090814 미래에셋 매수 57,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.