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메리츠증권에서 2일 SK이노베이션(096770)에 대해 "2Q24 Review: SK On 외형 성장 축소 중"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

메리츠증권 노우호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "2Q24 Review: SK On/IeT 수익성 악화에 4개분기만에 다시 영업적자 전환. SK On은 부정적 영업환경 압박, 신규 설비 고정비용 반영에 분기 최대 적자 기록. SKI+SK E&S 합병을 통한 중장기 사업 시너지 보다는 외부 투자자/재무구조 개선 여력 확인이 선결 조건. 그 이후 긍정적 투자심리 반영될 전망. SK On은 기타 계열사간 합병을 통한 현금흐름/재무구조 변화: '완화’ 수준으로 변화. 2030년을 바라보는 SKI+SK E&S 합병 시너지를 현 시점부터 반영하기 어려워. 투자의견 Hold을 유지하며 SK On 추정치 하향 반영으로 적정주가 12만원 제시."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "동사는 2Q24 매출액 18.7조원, 영업적자 -458억원의 영업실적을 발표. 에너지 시장 불확실성에도 정유/화학/윤활유부문의 상대적으로 견고했던 수익성 기여에도 불구, 배터리부문의 위축된 영업환경이 동사 실적에 부정적으로 작용. SK On은 매출액 1.5조원/영업적자 -4,601억원(AMPC 1,119억원 포함)으로 분기기준 최대 적자를 시현. SK IeT은 생산Capa 대비 저조한 출하기조가 지속되며 영업적자 -587억원을 기록."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년7월 250,000원까지 높아졌다가 2024년8월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.08.02 목표가 120,000 투자의견 HOLD

- 2024.07.11 목표가 130,000 투자의견 HOLD

- 2024.04.03 목표가 140,000 투자의견 HOLD

- 2024.02.07 목표가 150,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.02 목표가 120,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2024.08.05 목표가 170,000 투자의견 매수 BNK투자증권

- 2024.08.02 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2024.08.02 목표가 170,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권