thinkpool

메리츠증권에서 24일 SK이노베이션(096770)에 대해 "4Q23 Preview: 돌파구는 있을까?"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

메리츠증권 노우호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "4Q23 추정 영업적자 -1,012억원으로 시장 예상치 하회 전망. 예상치 하회 배경은 SK On 수익성 부진 장기화, 정유/화학부문 적자전환. 2024년 SK이노베이션 고난의 행군, 수익성 부진 장기화 및 재무구조 불확실 여전. SK이노베이션의 현재 주가를 저평가로 판단하지 않아. SK On의 명확한 사업성과가 없다면 경쟁사들과의 사업 가치 동일선상에서 비교 불가: Gap 축소 어려워. 정유/화학 커버리지 기업 대비 상대적 관점에서 Buy 관점 유지, 적정주가는 17만원으로 하향."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "동사의 4Q23E 매출액 17.5조원, 영업적자 -1,012억원을 예상하며, 최근 낮아진 시장 눈높이를 하회하는 부진한 실적을 기록할 전망. 컨센서스 하회 배경은 (1) SK On 매출액 3.3조원(+6.5% QoQ)/영업적자 -1,981억원을 추정(AMPC 1,815억원): 10~11월 주력 고객사 Ford의 F-150 Lighting 판매호조에도 불구, 양산수율 확보 어려움/판매단가 하락/일부 설비들의 고정비용 반영 등으로 분기 흑자전환 실패, (2) 정유/화학: 연말 유가 변동성 확대와 수요 비수기 영향에 재고평가손실/부진한 수익성 반영 등을 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 290,000원까지 높아졌다가 2023년9월 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 143,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.01.24 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.09.26 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2023.06.15 목표가 290,000 투자의견 BUY

- 2023.04.11 목표가 290,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.24 목표가 170,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.01.23 목표가 155,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.01.19 목표가 180,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.01.18 목표가 180,000 투자의견 BUY 하나증권