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[투데이리포트]웅진씽크빅, "2012년 영업이익..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 3일 웅진씽크빅(095720)에 대해 "2012년 영업이익 44% 증가 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 22,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 강희영, 심은주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 22,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 웅진씽크빅(095720)에 대해 "2010년 하반기부터 학습지 회원수의 감소, 전집 판매 인력 이탈 등으로 실적이 부진했으나 지난 4분기부터 턴어라운드하기 시작한 학습지 회원수와 전집 판매 인력 확충 및 제품 라인업 재정비로 2012년 매출과 영업이익은 전년 대비 각각 4.8%, 44% 증가한 8,202억원, 617억원이 예상된다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "2010년 하반기부터 지속적으로 하락하던 학습지 회원수가 소폭이나마 상승세로 돌아섰고, 특히 프리미엄 제품인 씽크U의 회원수가 당초 목표했던 13만명을 넘어선 15만명을 달성한 것으로 파악되는 점은 2012년 동사의 ARPU 증가에 긍정적인 영향이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "전집 판매 인력 역시 2011년말 기준 약 5,700명으로 인력이 이탈하기 전인 2009년 수준인 7,200명에 미달하나 적극적인 인력 확충 노력으로 2012년말에는 약 7,000명까지 회복이 가능할 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8252.1 | 7914 | 7827 | -1.1 | 2083 | +8.77 |
| 영업이익 | 861.7 | 710.1 | 428 | -39.73 | 82 | -28.07 |
| 순이익 | 579 | 447.9 | 262 | -41.5 | 36 | -50.89 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 31,000원까지 높아졌다가 2011년10월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 22,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 20,500 | 24,000 | 17,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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