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[출처] KB증권
[섹터/산업] 교육
[투자의견] OVERWEIGHT
[톱픽종목] 웅진씽크빅, 대교

KB증권이 2010년4월2일 "하반기로 갈수록 수익성 개선될 전망"이라며 교육업종의 투자의견을 OVERWEIGHT으로 제시했다.

KB증권 정서현, 주혜미 애널리스트는 "인구 구조상 학생수가 감소함에도 불구하고 2010년 교육업종의 펀더멘탈은 양호할 것으로 전망되는데 이는 한국의 높은 교육열에 의한 학력 신장과 다각화된 교육서비스 제공함으로써 교육업체들은 외형성장 한계를 극복하고 있기 때문"이라고 분석했다.

이어 "교육업체들의 성장모멘텀은 여전히 유효할 전망이며 교육업종 영업이익률은 1Q10 11.4%에서 2Q10 13.1%, 3Q10 15.2%, 4Q10 11.1%를 기록할 전망"이라고 밝혔으며. "교육 5개사의 1Q10 합산 매출액은 5,240억원 (+4.8% YoY), 영업이익은 600억원 (+6.8% YoY)으로 시장 컨센서스 매출액 5,326억원 (+6.5% YoY), 영업이익 657억원 (+17.0% YoY)을 하회할 전망"이라고 전망했다.

그중에서 "웅진씽크빅은 다각화된 사업구조로 안정적인 매출 및 수익성을 확보하고 있으며 현주가 기준, 2010년 PER 9.0X 수준이므로 가격매력이 존재한다. 대교는 풍부한 현금성 자산 외에도 러닝센터를 통한 눈높이학습지의 외형성장 한계 극복과 자회사 리스크 해소에 따른 지분법평가손익 개선으로 실적 turn around가 예상됨에 따라 투자매력도가 존재한다"라며 웅진씽크빅, 대교를 교육업종의 톱픽으로 추천했다.