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한국증권은 26일 웅진씽크빅(095720)에 대해 "북렌털 사업 정리에 따른 수익성 개선 본격화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 24,700원으로 내놓았다. 한국증권 양은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 24,700원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 웅진씽크빅(095720)에 대해 "손실사업(북렌털 2008년 120억원 영업손실) 정리에 따른 기저효과와 학습지 신규투자 감소, 수익성 높은 영어학원(영업권상각 제외할 경우 평균 15% 수준) 매출 발생, 단행본 베스트셀러 증가, 수익성 높은 학교 위주의 방과후교실 운영 등으로 올해 영업이익률은 9.6%(+1.2%p YoY)를 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "기존사업의 안정적 성장에 유치원시장 진출(학습지 B2C사업)과 영어관련사업 확대로 올해 매출액은 6.8% 증가할 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "방과후영어교실도 학교자율화 방안(방과후교실 민간업체 참여, 초등 교과 프로그램 전국적 확대)과 정부의 지원 속에 점차 확대될 것으로 보여 올해 50억원(2008년 20억원) 이상의 매출을 기록할 것으로 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	0	7846.13	8380	+6.8	1970	-6.07
영업이익	0	663.6	800	+20.55	180	-11.72
순이익	0	285.74	530	+85.48	120	+725.31

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년4월 29,000원까지 높아졌다가 24,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 24,700원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	23,427	30,000	20,400

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 24,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 20,400원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090326 매수(유지) 24,700 20090206 매수(유지) 24,700 20090108 매수(유지) 24,700 20081029 매수(유지) 24,700 20081015 매수(REINSTATE) 25,700		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090326 한국 매수(유지) 24,700 20090316 현대 매수(유지) 22,000 20090316 대우 매수(유지) 24,000 20090313 굿모닝신한 매수 23,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.