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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들 상승 우세, 디지털컨텐츠업종 +2.53% - 증권사 목표주가 50,700원, 현재주가 대비 64% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.41%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 35,450원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 13일 오후 2시55분 현재 전일대비 5.12% 오른 30,800원을 기록하고 있는 네오위즈게임즈는 지난 1개월간 19.69% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 네오위즈게임즈의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 네오위즈게임즈의 위험을 고려한 수익률은 -7.5를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 -6.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 네오위즈게임즈가 속해 있는 코스닥업종은 디지털컨텐츠지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
JCE	1위	2.8%	3위	-12.5%	3위	-4.4
웹젠	2위	2.8%	4위	-15.6%	4위	-5.5
네오위즈게임즈	3위	2.6%	5위	-19.7%	5위	-7.5
위메이드	4위	2.3%	1위	19.3%	1위	8.3
드래곤플라이	5위	1.7%	2위	2.3%	2위	1.3
디지털컨텐츠	-	1.2%	-	-4.9%	-	-4.0
코스닥	-	1.1%	-	-7.2%	-	-6.5

관련종목들 상승 우세, 디지털컨텐츠업종 +2.53%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 다소 우세한 가운데 디지털컨텐츠업종이 2.53% 상승하고 있다.

드래곤플라이	24,500원 0 (0.00%)	JCE	34,200원 0 (0.00%)
위메이드	94,800원 ▲1700(+1.83%)	웹젠	12,750원 ▲550(+4.51%)

증권사 목표주가 50,700원, 현재주가 대비 64% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 네오위즈게임의 평균 목표주가는 50,700원이다. 현재 주가는 30,800원으로 19,900원(64%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 최경진, 홍서진 에널리스트가 " 재계약 우려, 지나친 과매도 국면, 주가만 본다면, 이미 재계약 불발의 최악의 상황을 반영한 수준이다. FIFA2 온라인에 대한 개발권은 양사에 공동 귀속되어 있다. 어느 한쪽의 의사만으로 무형자산 소유권이 소멸할 수 있는 구조는 아니라는 점에서 주가에 반영된 투자심리 위축은 과도하다고 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 58,000원을 제시했고, 현대증권의 김석민, 정지민 에널리스트가 " 판권 문제 해결만이 주가 반등 견인, '피파온라인'의 개발사인 EA와의 판권 이슈는 양사간의 입장 차이로 빠른 시일 내에는 해소되기 어려울 전망이다. EA의 일방적인 계약 해지 통보가 법적 분쟁을 야기시킬 수 있는 점을 감안할 때, '피파온라인'의 판권 연장 가능성은 남아있다고 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 46,000원을 제시했다.

2월8일에 네오위즈게임 4/4분기(2011년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,768.1억	312.0억	248.2억
직전분기 대비	16.5% 증가	3.0% 감소	47.1% 증가
전년동기 대비	46.3% 증가	9.2% 감소	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 24.38%로 업종평균 상회. PER은 51.85로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.48임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 네오위즈게임즈가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	네오위즈게임즈	JCE	웹젠	위메이드	드래곤플라이
ROE	4.8	6.2	9.0	7.3	10.4
PER	51.9	94.7	49.7	32.2	39.7
PBR	2.5	5.9	4.5	2.4	4.1
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 3일 연속, 기관이 9일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 671,350주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 677,073주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,348,423주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.41%로 적정수준 최근 한달간 네오위즈게임의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.99%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 81.37%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 11.49%를 보였으며 기관은 7.13%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 83.82%로 가장 높았고, 외국인이 11.37%로 그 뒤를 이었다. 기관은 4.8%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 35,450원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 35,450원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 35,450원대는 전체 거래의 21.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 37,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 35,450원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 35,450원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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