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[투데이리포트]네오위즈게임즈, "해외 성장 둔화로 ..."HOLD(하향)_유진
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| 유진증권은 19일 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "해외 성장 둔화로 실적 개선세 둔화 전망"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 54,000원으로 내놓았다. 유진증권 김동준, 이우승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진증권의 직전 매매의견인 'BUY(신규)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 54,000원은 직전에 발표된 목표가 58,000원 대비 -6.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "2Q11에는 프로야구 시즌 개막 등 스포츠 게임 등의 선전으로 국내 매출액은 견조한 실적을 유지할 것으로 전망되지만, 1Q11 중국 춘절 등 최대 성수기 효과 및 중국 크로스파이어의 최대 동접자(270만명) 기록 효과 등이 마무리되면서 해외 성장세는 둔화될 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "1Q11 매출액이 중국 크로스파이어의 호조로 인해 당사 및 시장 컨센서스를 대폭 상회하였음에도 불구하고 영업이익 개선이 없었다는 점에서 실망스러운 실적으로 평가된다. 특히 일회성 영업외비용으로 영업권 손상차손 80억원(자회사 펜타비전 및 씨알스페이스 영업권), 게임온 소송비용 30억원이 발생하면서 세전이익 및 당기순이익은 예상치를 크게 하회하였다"라고 밝혔다. 한편 "1Q11 매출액이 올해 분기 Peak일 것으로 예상되고, 중국 크로스파이어의 성장성 둔화 우려 등으로 당분간 주가는 횡보 국면일 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 2771.6 | 4267 | 5680 | +33.11 | 1383 | -6.36 |
| 영업이익 | 767.1 | 1111.1 | 1360 | +22.4 | 343 | +1.35 |
| 순이익 | 451.9 | 191.2 | 923 | +382.74 | 263 | +83.76 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년4월 46,500원이 저점으로 제시된 이후 2010년10월 59,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 54,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 62,506 | 74,000 | 54,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 74,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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