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[투데이리포트]네오위즈게임즈, "중국 내수 수혜주 ..."BUY_KTB
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| KTB증권은 19일 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "중국 내수 수혜주 중 가장 저평가"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 65,000원을 내놓았다. KTB증권 최찬석, 박일규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "대표적인 중국 내수 수혜주들의 컨센서스 PER (오리온 26.5배, CJ오쇼핑 13.9배, 롯데쇼핑 13.2배, 베이직하우스 17.3배, GKL 14.9배, 호텔신라 18.9배, 파라다이스 9.2배)을 고려해 보았을 때 동사의 2011년 수정 PER 10.0배 이하는 저평가 국면"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "1분기에 해외는 중국 크로스파이어의 동시접속자수 270만 달성에 따른 성장을 지속하고 있고, 국내는 스포츠 게임 비수기에도 불구 피파온라인2 선전에 따른 실적 성장을 지속했다. 이로써 국내 매출 비중은 53%, 해외 매출 비중은 47%로 균형 잡힌 실적을 달성했다"라고 밝혔다. 한편 "양호한 실적 성장세에도 불구하고, 국내 신작 모멘텀 부재로 인해 중국 크로스파이어의 성장에만 의존해야 한다는 점이 구조적인 저평가를 탈피 못하는 이유. 2011년 중국 로열티 매출은 2,800억원으로 추정된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 2771.6 | 4267 | 5800 | +35.93 | 1390 | -5.88 |
| 영업이익 | 767.1 | 1111.1 | 1430 | +28.7 | 350 | +3.42 |
| 순이익 | 451.9 | 191.2 | 920 | +381.17 | 240 | +67.69 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 45,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 65,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 62,741 | 74,000 | 57,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 65,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 57,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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