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[투데이리포트]네오위즈게임즈, "주가 약세 요인 소..."BUY_KB
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| KB증권은 14일 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "주가 약세 요인 소멸과 성장성 부각"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다. KB증권 최훈, 윤태빈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "피파온라인2는 작년 12월 이벤트 이후 PC방 사용시간이 증가하고 있으며, 월드컵 이전 분기 평균 112억원에서 150억원으로 실적이 상향 되었다. 또한 향후 1,600억원을 상회하는 EBITDA를 고려할 때, 부족한 현금은 낮은 이자율의 차입을 통해 해결될 수 있다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "스포츠 및 FPS장르 게임 매출액 (331억원, -3.8% YoY)이 정체를 나타냈지만, 해외 로열티 (518억원, +166.2% YoY)와 웹보드 (339억원, +44.9% YoY) 실적이 전체 성장을 이끌었다. 781억원 소송 관련 비용을 일시에 반영함에 따라 4Q10 순손실은 374억원으로 적자 전환되었다"라고 밝혔다. 한편 "특히 2011년 1~2월 중국 CF의 PC방 점유율이 최고치인 35%를 달성하면서 2011 해외 로열티 매출액은 2,354억원 (+661.7% YoY)으로 성장 랠리가 지속될 전망이다. 웹보드게임 역시 1위 사업자 성장 정체에 따른 반사이익을 향유하면서 2008년 이후 연평균 +38.3% 성장했으며, 2011년에도 +19.3% 성장이 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1675.8 | 2771.6 | 5420 | +95.55 | 1280 | +5.88 |
| 영업이익 | 358.4 | 767.1 | 1450 | +89.02 | 350 | +9.33 |
| 순이익 | 214.9 | 451.9 | 1060 | +134.57 | 260 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 47,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 62,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 62,611 | 70,000 | 57,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 62,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 57,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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