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[투데이리포트]네오위즈게임즈, "불확실성의 소멸과 ..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 24일 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "불확실성의 소멸과 저평가 해소 전망"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다. 동양증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "이미 1년 전부터 예상되었던 손실이고, 2010년 회계연도에 반영하여 향후 손익에는 영향이 없을 가능성이 높으며, 항소를 통한 추가적인 손해배상 금액 감소의 가능성도 배제할 수 없어, 결론적으로 동 판결은 동사 기업가치의 불확실성을 해소하는 긍정적인 방향으로 작용할 것이라는 판단이다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사는 최근 특별한 기업가치 감소 원인 없이, 국내 게임주 전체 벨류에이션 하락에 따라 주가가 하락하였으나, Tencent 의 경우 4분기 실적 호조, 중국 온라인 게임시장 성장성으로 최근 주가가 상승세에 있어, 양사의 주가 갭 축소가능성도 동사 저평가 해소 가능성의 또 하나의 우호적인 환경일 수 있다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "현재 대작 게임 테라의 OBT 로 인해 동사 및 타 온라인 게임의 사용시간이 감소하였으나, 동사의 주요 게임과 테라와는 쟝르 및 주 사용자 층이 상이하기 때문에, 테라 유료화(1월 25일 예정) 이후에는 동사 게임들의 사용시간이 회복 될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1675.8 | 2771.6 | 4266 | +53.92 | 1208 | -0.59 |
| 영업이익 | 358.4 | 767.1 | 1067 | +39.1 | 300 | -8.79 |
| 순이익 | 214.9 | 451.9 | 210 | -53.53 | -373 | 적자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 53,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 70,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 61,850 | 70,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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