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[투데이리포트]네오위즈게임즈, "피파2 매출 증가로..."매수(유지)_한화
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| 한화증권은 29일 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "피파2 매출 증가로 하반기 수익성 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다. 한화증권 나태열 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "피파2의 월드컵 효과는 예상보다 컸으며 중국 크로스파이어도 방학을 앞둔 6월부터 실적이 빠르게 개선되면서 상승세를 이어갔다. 월드컵 이벤트와 실작 출시에 대한 마케팅 비용이 예상보다 컸고 피파2 트래픽 급증으로 서버를 증설하면서 감가상각비도 증가하여 영업비용은 당사 추정치를 5.6% 상회하는 734억원이 발생하였다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "수수료 비중이 높은 해외 매출이 증가하면서 2분기 영업이익률은 21.6%를 기록하였지만 피파2 매출 증가로 3분기에는 영업이익률이 다시 27.2% 수준까지 높아질 것으로 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "5월까지 중국 크로스파이어 성장세가 둔화되는 양상을 보이다가 6월부터 성장세를 회복한 사실이 텐센트 실적 발표를 통해 확인되면 외국인 매도세도 매수세로 전환될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1675.8 | 2771.6 | 4246 | +53.2 | 1160 | +23.84 |
| 영업이익 | 358.4 | 767.1 | 1081 | +40.92 | 315 | +55.36 |
| 순이익 | 214.9 | 451.9 | 802 | +77.47 | 234 | +48.09 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 49,000원이 고점으로, 반대로 41,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 52,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 52,006 | 59,000 | 46,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 46,500원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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