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유진증권은 19일 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "해외시장에서 아바의 성공여부가 주가차별화의 시발점"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 42,000원으로 내놓았다. 유진증권 이승응 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 42,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





유진증권은 네오위즈게임즈(095660)에 대해 "중국시장의 경우 텐센트(Tencent)를 통해 아바(A.V.A)의 CBT를 진행하고 있으며 현재 공개서비스(OBT) 시점을 결정하는 중이다. 중국에서 아바(A.V.A) 공개서비스 성공이 향후 업종 대표주인 엔씨소프트 주가와 차별화되는 시발점이 될 것"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "2009년 4분기 및 2010년에 국내 및 해외에서 신규게임을 지속적으로 출시한다는 점은 긍정적이나 최근 1년간 주가상승 과정에서 해외시장의 실적 기대감이 상당부분 반영되었다는 점을 고려하면 신규 게임의 공개서비스 결과를 확인하면서 신중하게 접근하는 전략을 권고한다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 10월 15일 NHN 미국법인을 통해 미국시장에서 아바(A.V.A) 공개서비스(OBT) 개시했다. FPS게임이 비교적 국가별 특성이 까다롭지 않다는 점과 CBT에서 유저의 호평을 받았다는 점에서 주목할 필요는 있으나 유의미한 매출이 발생하기까지 시간이 필요한 것으로 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	876.9	1675.8	2580	+53.96	680	+9.45
영업이익	206.8	358.4	730	+103.68	200	+14.68
순이익	158.1	214.9	520	+141.97	150	+25.42

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년10월 23,000원까지 내려갔다가 2009년3월 46,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 42,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	47,250	53,000	38,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 53,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091019 HOLD(유지) 42,000 20090907 HOLD(신규) 42,000 20090312 매수(유지) 46,000 20090209 매수(유지) 30,000 20090105 매수(유지) 25,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091019 유진 HOLD(유지) 42,000 20091016 한국 매수(유지) 52,000 20091013 삼성 BUY(H) 50,000 20091008 푸르덴셜 매수 53,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.