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하이투자증권은 신경망처리장치(NPU) 사업을 영위하는 칩스앤미디어가 온디바이스 인공지능(AI) 시대가 개화함에 따라 수혜를 볼 것으로 1월13일 분석했다. 별도 투자의견과 목표주가를 제시하지는 않았다. 

이상헌 하이투자증권 연구원은 "온디바이스 AI의 경우 AI가 서버가 아닌 각 기기 내부에서 작동해야 하므로 연산을 알아서 처리하고 스스로 배워 익히고 진화할 수 있는 NPU를 적용하는 것이 보다 효율적일 것"이라며 "다른 한편으로는 드론, 자율주행차 등이 속속 등장하며 시스템 반도체에 멀티미디어 기능을 넣어야 하는 분야도 많아지고 있다"고 설명했다. 

이 연구원은 "이러한 환경 아래에서 지난해 10월 칩스앤미디어는 영상특화 NPU 설계자산(IP)인 CMNP 개발을 완료했다"며 "주력 분야인 비디오 IP 외에 프로세서 IP까지 포트폴리오를 확대했다"고 밝혔다. 

그는 "NPU IP인 CMNP에는 다양한 영상처리 알고리즘이 적용돼 실시간 영상처리 고도화 기술이 필요한 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS) 등 다양한 곳에 활용할 수 있을 것"이라며 "칩스앤미디어는 국내외 거래처를 대상으로 프로모션을 진행하고 있어 올해 신규 라이선스 매출이 가시화되면 성장성 등이 가속화될 것"이라고 분석했다. 

이어 "칩스앤미디어의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 3.5% 증가한 74억원, 영업이익은 같은 기간 15.4% 감소한 23억원을 기록해 시장 기대치에 부합했다"며 "데이터센터 그래픽처리장치(GPU) 등 라이선스 증가가 매출 상승세를 이끌었지만, 영상 가전 시장 위축으로 로열티가 소폭 줄어들며 영업이익은 전년 동기 대비 줄었다"고 설명했다.  

작년 연결기준 매출액은 276.27억으로저년대비 14.7% 증가. 영업이익은 77.69억으로 6.4% 증가. 당기순이익은 266.98억 적자로 99.63억에서 적자전환. 

비디오 설계자산(IP) 전문업체 '칩스앤미디어'가 영상 전용 인공지능(AI) 반도체 신경망처리장치(NPU) IP인 'CMNP'를 완료하고 국내외 고객사 프로모션을 진행 중에 있다. 지난해 9월 CMNP 개발 완료 후, 올해부터는 본격적인 매출을 앞두고 있다.

NPU는 초거대 AI 시대 최적화된 AI 반도체로, 엔비디아 GPU 대비 10배 빠른 연산속도와 5분의1 수준의 전력소모로 차세대 핵심반도체로 꼽히고 있다. 온디바이스 AI 시대 개화에 국내에서 NPU의 중요도가 확대되자 시장에서는 칩스앤미디어의 NPU IP를 주목하고 있다. 전 세계적으로 NPU를 개발하고 있는 업체는 많지만, 현재 영상전용 NPU를 독자적으로 개발 완료한 곳은 칩스앤미디어가 유일하다.

칩스앤미디어 관계자는 1월29일 "개발 완료된 NPU IP에 많은 기업들이 관심을 가져주고 있다. 아직은 논의하고 있는 단계로 올해 첫 매출 발생할 것으로 본다"며 "최근 큰 대형 회사들과 프로젝트를 많이 진행하고 있기에 라이선스에 이어 로열티까지의 확률이 더 커지고 있는 추세다"고 말했다.

칩스앤미디어가 개발한 NPU IP는 고화질 영상을 제공하는 슈퍼 레졸루션(SR), 영상 내 노이즈를 제거해주는 노이즈 리덕션(NR), 사물을 탐지하는 오브젝트 디텍션(OD) 등 영상처리 알고리즘이 적용됐다.이상헌 하이투자증권 연구원은 "칩스앤미디어는 올해 'CMNP'에 대한 라이선스 매출 발생 등으로 성장성 등이 가시화 될 것"이라며 "미중 기술패권 경쟁으로 인해 미국 데이터센터, 일본 자동차 등 관련해서도 매출 성장의 기반이 마련될 것으로 보여 실적개선이 가속화 될 수 있을 것이다"고 전했다지난 2015년 코스닥에 상장한 칩스앤미디어는 소프트웨어 개발 산업으로 시스템 반도체 설계 자산(IP) 개발 및 판매에 주력하고있다. 반도체 칩 제조사에 비디오 IP를 라이선스하고, 고객사는 회사의 기술을 활용해 스마트폰이나 디지털TV 등에 들어가는 반도체 칩을 설계, 개발 및 제조해 납품이 이뤄진다. 칩스앤미디어는 비디오 IP 분야에서 축적한 오랜 노하우를 활용해 데이터센터 내 서버용 GPU, 엣지용 NPU, 자율주행차용 반도체업계 라이선스가 로열티 매출로 이어지고 있다.칩스앤미디어 관계자는 "라이센스에서 로열티로 이어지는 경우는 보통 50% 이상의 확률이다. 최근 대형 기업들과 프로젝트에서는 거의 대부분 로열티로 이어졌다"며 "양산으로 들어갔을 시, 칩당 로열티 가격은 평균적으로 5센트다. 1년에 2억개 이상 칩에 들어가기에 로열티로 100억 이상 발생한다"고 말했다.칩스앤미디어는 코스닥 상장 이후, 꾸준한 주가 상승세도 기록했다. 지난 2020년, 차량용 반도체 공급 부족 현상에 관련 기업들이 주목되면서 칩스앤미디어는 주당 2만원을 넘겼다. 이어 지난해부터 AI 반도체 관련주로 받으면서 주가 상승세를 이뤘다. 지난해 7월에는 주당 4만5400원으로 최고가를 기록하기도 했다.금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 칩스앤미디어는 매년 매출 성장을 이어오고 있다. 지난 2020년 매출액 154억원에서 2021년 200억원, 2022년 241억원, 2023년 (잠정) 매출액은 278억원으로 매년 20% 안팎의 성장세 기록하고 있다.

네덜란드를 국빈 방문 중인 윤석열 대통령이 정부 차원에서 네덜란드와 반도체 협력을 강화하겠다는 소식에 중소형 반도체 관련주 등이 장초반 강세를 보이고 있다.  

지난 12월12일 마켓포인트에 따르면 오전 9시 19분 현재 어보브반도체(102120)는 전 거래일 대비 27.43% 오른 1만2450원에 거래되고 있다. 제주반도체(080220)와 미래반도체(254490)는 각각 16.79%, 14.95% 오르고 있고, SFA반도체(036540)는 11.05%의 상승률을 보이고 있다. 퀄리타스반도체(432720)와 칩스앤미디어(094360)도 각각 9.98%, 6.84% 오름세다. 

 중소형 반도체 관련주들이 일제히 강세를 보인 배경에는 앞서 정부가 네네덜란드와  반도체 협력 관계를 구축했다는 소식이 전해지면서다. 지난 11일(현지시간) 윤 대통령은 암스테르담에서 열린 동포 만찬 간담회에서 “반도체는 우리의 산업뿐 아니라 안보에도 중요한 분야”라며 “이번 방문을 계기로 한국과 네덜란드의 반도체 협력은 이제 ‘반도체 동맹’으로 관계가 격상될 것”이라고 말했다. 

 이와 더불어 미국에서 불어온 훈풍도 중소형 반도체 관련주에 온기를 더하고 있다. 전날 미국 증시에서 마이크론은 3.8%오르고, AMD와 브로드컴고 각각 5.0%, 9.0% 급등했다. 이에 필라델피아반도체지수도 3.4% 오르면서 반도체 지수가 약 2년 만에 최고치를 찍었다. 

상반기 AI(인공지능) 서버용 D램인 HBM(고대역폭 메모리) 테마가 증시를 휩쓸었는데, 삼성전자가 내년 갤럭시S24 등에 ‘온디바이스 AI’를 적용하겠다고 밝히면서 관련 테마가 주식시장에서 급등세를 타고 있다.

작년 11월28일 관련 업계에 따르면, 삼성전자는 내년부터 스마트폰, 노트북 제품 등에 기기 안에서 AI를 구현하는 이른바 ‘온디바이스 AI’ 시대를 본격적으로 열기로 했다. 당장 내년 초에 공개되는 갤럭시 S24에 AI 기술을 넣어 실시간 통역 통화 기능 등을 탑재하겠다는 청사진을 밝혔다.

온디바이스 AI는 외부 서버나 클라우드를 거치지 않고 스마트폰이나 차량 등 기기 자체적으로 AI를 기능을 구현할 수 있는데다 기존보다 더 빠른 서비스 속도를 자랑한다. 특히 가장 사람들이 많이 사용하는 스마트폰이 온디바이스 AI의 열풍을 확산할 것으로 보이는데, 이를 구현하기 위해서 핵심적으로 들어가야 할 칩(Chip) 중 하나가 LPDDR(저전력 반도체)이다.

온디바이스 AI 대표 관련주로는 제주반도체가 꼽힌다. 제주반도체는 LPDDR을 설계하는 국내 대표 팹리스 기업이기 때문이다. 특히 제주반도체는 처리 속도는 극대화하면서 전력 소모량은 극소화한 기술력을 보유하고 있다. 이에 11월 한 달간 회사 주가가 크게 뛰었다. 지난달 31일 4000원이 채 되지 않던 주가는 이달 27일 장중 고점인 7400원을 찍으며 85% 넘게 올랐다. 주가가 너무 빠르게 오른 탓에 단기 과열종목에 지정됐다.

아울러 AI 반도체 칩 테스트를 위한 장비인 소켓과 프로브를 만드는 리노공업도 크게 올랐다. 같은 기간 13만7500원에서 27일 장중 19만6100원까지 올라 상승률이 42.6%에 달했다.

이 밖에도 이달 초부터 28일까지 온디바이스AI 관련주로 꼽히는 △칩스앤미디어(82.94%) △오픈엣지테크놀로지(52.77%) △퀄리타스반도체(26.88%) △심텍(21.43%) 등도 높은 상승률을 기록했다.

김동원 KB증권 연구원은 “AI 시장이 온디바이스 AI로제품이 다변화하고 서비스 확대가 예상되면서 서버에서 차지하는 D램 비중은 2023년 17%에서 2027년 38%로 4년 만에 두 배 증가할 것”이라면서 “AI 메모리 반도체는 다양한 영역의 맞춤형 주문이 대부분을 차지해 향후 수주형 비즈니스로 변화할 것”이라고 설명했다.

비디오IP(설계자산) 전문업체 칩스앤미디어가 인공지능(AI) 반도체 'CMNP' 개발을 완료하고 신경망 처리장치(NPU) 시장에 도전장을 낸다. 사업 확장을 위해 인수합병(M&A) 대상 기업을 적극 물색하고 있다. 지난 9월 칩스앤미디어는 프로세서IP로의 포트폴리오 확대를 위해 영상특화 NPU IP 'CMNP'를 개발을 완료했다. 내년부터 NPU IP 라이선스 계약이 본격화하면서 실적에 많은 영향을 끼칠 것으로 전망된다.

칩스앤미디어 관계자는 작년 11월27일 "최근 CMNP 개발을 완료했다. 현재 적극적으로 영업하고 있다"며 "내년 라이선스 계약을 목표로 프로모션 진행 중이다. 원래 계약까지는 약 6개월 정도는 걸리기 때문에 빠르면 내년 상반기에 매출로 인식될 수 있을 것이다"고 말했다.NPU는 초거대 AI 시대 최적화된 AI 반도체다. 엔비디아 GPU 대비 10배 빠른 연산속도와 5분의1 수준의 전력소모로 차세대 핵심반도체로 꼽히고 있다. 기존 텍스트, 이미지 등 모든 영역을 처리하는 범용 NPU와 달리 동사의 NPU IP는 고화질 영상 제공하는 슈퍼 레졸루션(SR), 영상 내 노이즈를 제거해주는 노이즈 리덕션(NR), 사물을 탐지하는 오브젝트 디텍션(OD) 등 영상처리 알고리즘이 적용됐다.이상헌 하이투자증권 연구원은 "CMNP는 고화질 영상 콘텐츠 분석 및 데이터 센터, 가전, 셋톱박스, 카메라뿐만 아니라 ADAS, 자율주행차 등이 주요 고객 대상이 될 것이다"며 "중화권을 중심으로 한 글로벌 시장을 공략해 CMNP에 대한 라이선스 매출 발생으로 성장성 등이 가시화 될 것으로 보인다"고 전했다.

칩스앤미디어는 비디오IP 중심 사업에서 포트폴리오 다변화를 위해 인수합병을 적극 검토 중이다. 사업 확장을 통해 외형 규모가 확대될 전망이다. 칩스앤미디어는 지난 8월 자사주 30만1553주를 블록딜(시간외 대량매매)을 통해 주당 3만4129원으로 약103억원의 자금을 마련했다. 유동자산 512억원(2023년 3분기 기준) 보유하고 있다.칩스앤미디어 관계자는 "현재 인수합병에 대해 논의 중이다. 물망에 오른 회사들을 검토해 여러 방면으로 고려한 후, 적절한 회사를 판단하려 한다"며 "급하게 서두르기보다는 칩스앤미디어와 조화를 잘 이루면서 시너지 효과를 낼 수 있는 회사들을 신중하게 물색하고 있다"고 말했다.매해 꾸준히 성장하고 있는 칩스앤미디어의 매출액은 지난 2021년 200억원, 2022년 241억원을 기록했다.애프앤가이드 집계에 따르면 칩스앤미디어의 올해 예상 실적 컨센서스(증권가 전망 평균)는 매출액 286억원, 영업이익 86억원이다. 전년대비 각각 18.81%,17.8% 증가한 수치다.특히 올해는 3분기 라이선스 매출액이 전년 동기대비 92% 증가한 43억원, 로열티 매출액은 28% 감소한 24억원을 기록했다. 경기 침체에 따른 소비 둔화(가전 판매 감소 등)로 로열티 매출액은 감소했으나, 중국 데이터센터, AI SoC 신규 라이선스 매출이 호실적을 기록한 것으로 보고됐다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 69.53억으로 전년동기대비 20.41% 증가. 영업이익은 20.19억으로 27.65% 증가. 당기순이익은 32.40억으로 92.44% 증가. 

3분기 누적매출액은 202.32억으로 19.35% 증가. 영업이익은 54.52억으로 19.48% 증가. 당기순이익은 53.40억 적자로 44.97억에서 적자전환.. 

 시스템 반도체 설계 자산(IP) 개발 및 판매업을 영위하는 반도체 설계자산 전문업체. 주력사업인 비디오 IP사업은 반도체 칩을 제조하는 업체에게 비디오 IP를 라이선스함. 주요 상표로 BODA, CODA 등이 있음. 최대주주는 한투반도체투자(27.48%), 주요주주는 텔레칩스(7.4%). 

2022년 연결기준 매출액은 240.93억으로 전년대비 20.59% 증가. 영업이익은 73.03억으로 40.47% 증가. 당기순이익은 99.63억으로 58.95% 증가. 

2014년 4월2일 570원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월4일 37900원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2월1일 24550원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여 집니다.

손절점은 28050원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 29200원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  32150원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 385400원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.