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- 위험대비수익률 -4.1로 하위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 전기전자업종 -4.71% - 증권사 목표주가 18,000원, 현재주가 대비 111% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 38.61% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 10,050원선은 저항대로 작용할 듯

위험대비수익률 -4.1로 하위권, 업종평균치보다 낮아 13일 오후 12시41분 현재 전일대비 5.56% 하락하면서 8,500원을 기록하고 있는 쉘라인은 지난 1개월간 18.66% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 4.5%를 기록했다. 이는 전기전자 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 쉘라인의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 쉘라인의 위험을 고려한 수익률은 -4.1을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 전기전자업종의 위험대비수익률인 -3.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 쉘라인이 속해 있는 전기전자업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
가온전선	4위	6.0%	1위	-13.4%	1위	-2.2
JS전선	2위	9.3%	3위	-24.5%	2위	-2.6
한솔LCD	1위	9.5%	4위	-25.4%	3위	-2.6
쉘라인	5위	4.5%	2위	-18.7%	4위	-4.1
대덕GDS	3위	7.0%	5위	-34.6%	5위	-4.9
코스피	-	5.2%	-	-20.3%	-	-3.9
전기전자	-	5.6%	-	-19.5%	-	-3.4

관련종목들도 일제히 하락, 전기전자업종 -4.71%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 전기전자업종은 4.71% 하락하고 있다.

JS전선	8,000원 ▼400(-4.76%)	가온전선	16,800원 ▼900(-5.08%)
한솔LCD	13,950원 ▼1100(-7.31%)	대덕GDS	3,915원 ▼95(-2.37%)

증권사 목표주가 18,000원, 현재주가 대비 111% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 쉘라인의 평균 목표주가는 18,000원이다. 현재 주가는 8,500원으로 9,500원(111%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 권성률 에널리스트가 " 3분기 실적 기대에 부합, 동사의 3분기 실적은 동사가 신규 사업으로 추진한 이중사출 기술을 바탕으로 한 케이스 양산 매출이 처음 발생했으며, 중국법인과의 이원화에 따른 본사 매출액 감소에도 불구하고 13%대의 영업이익률을 유지하였다라는 측면에서 의미가 있다고 할 수 있다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 17,000원을 제시했고, 삼성증권의 김도한, 이수정 에널리스트가 " 3분기 어닝 서프라이즈 시현, 3분기 매출액이 전분기 대비 감소한 이유는 중국 천진 법인 생산량이 증가하고 국내 생산량이 감소함에 따라 본사 기준 매출액이 감소했기 때문이며, 연결 기준 매출액은 전분기 대비 6% 증가한 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 BUY(H)에 목표주가: 19,000원을 제시했다.

10월28일에 쉘라인 3/4분기(2008년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	277.5억	36.8억	52.7억
직전분기 대비	16.0% 감소	14.9% 감소	31.8% 증가
전년동기 대비	23.9% 감소	27.1% 감소	22.3% 증가

[재무분석 특징]

장기적으로 성장둔화가 굳어질 위험 있음. 영업이익률 현재 12.55%로 업종평균 상회. PER은 5.54로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.87로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 쉘라인이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	쉘라인	가온전선	한솔LCD	대덕GDS	JS전선
ROE	15.7	8.0	13.9	3.2	7.4
PER	5.5	4.9	6.4	9.2	10.3
PBR	0.9	0.4	0.9	0.3	0.8
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 11월11일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 46,660주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 6,650주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 40,010주를 순매도했다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 쉘라인의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 7.66%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 38.61% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.93%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 38.61%를 보였으며 외국인은 1.45%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 63.42%로 가장 높았고, 기관이 35.69%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 0.88%를 나타냈다.

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 10,050원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 10,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 현주가 근방인 8,920원대에서 또하나의 커다란 매물대가 형성되어있다. 이중에서 10,050원대는 전체 거래의 18.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,920원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 8,920원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 8,920원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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