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[투데이리포트]LG패션, "하반기 정상가판매율..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 29일 LG패션(093050)에 대해 "하반기 정상가판매율 상승으로 수익성 개선 폭 확대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다. 동양증권 한상화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 LG패션(093050)에 대해 "영업이익률 개선은 하반기에 집중될 것으로 판단되는데, 이는 11년 11월~12월 런칭한 신규 브랜드 및 기존 브랜드의 생산물량 증가로 11년 말 재고자산이 전년 말 대비 65.2% 증가한 4,125억원을 기록(매출액 대비 재고자산 비중 10년 22.3% --> 11년 29.2%)했고, 이 증가한 재고자산 소진을 위해 올해 상반기까지는 정상가판매율이 전년 동기보다 상승하기는 어려울 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "대폭적인 매출 신장에도 불구하고 영업이익은 전년 동기보다 18.0% 감소한 517억원을 나타냈는데, 이는 10~11월 따뜻한 날씨로 인해 정상가판매율이 낮아졌고, Maxmara 브랜드 인수(직수입)로 인해 이와 관련한 재고자산 평가손실 등으로 매출총이익률이 전년 동기대비 6.4%pt 하락했으며, InterSport 구로점 폐점으로 인한 일회성 비용이 판관비에 계상(30억원)되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 매장 수는 09년 1,207개, 10년 1,289개, 11년 1,477개로 최근 수 년간 꾸준히 증가해 왔다. 신규 브랜드 런칭과 라이선스 브랜드 도입 확대, 수도권과 가두점을 중심으로 한 유통망 확대 등으로 인하여 이 같은 추세가 당분간 지속될 것으로 보인다. 12년에도 150개 매장이 증가할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년2월 44,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 60,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | NEUTRAL |
| 목표주가 | 57,500 | 61,000 | 51,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 61,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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