thinkpool

[출처] 신한금융투자증권
[섹터/산업] 의류
[투자의견] 비중확대
[톱픽종목] LG패션

신한금융투자증권이 2011년7월1일 "한·EU FTA, 긍정적으로 바라보자"라며 의류업종의 투자의견을 비중확대으로 제시했다.

신한금융투자증권 박희진 애널리스트는 "금일부터 한·EU FTA(자유무역협정)가 발효된다. 의류 및 잡화 제품의 경우 8~13%의 관세가 대부분 즉시 철폐된다. 그러나 명품 브랜드들이 가격 인하를 단행할 가능성은 낮은 것으로 판단된다"라고 분석했다.

이어 "샤넬의 경우 지난 4월 약 25%의 가격 인상을 한 이후 지난 6월 또 약 5%의 가격 인상을 했다. 루이비통 역시 지난 2월 약 5%의 가격 인상 이후 지난 6월 5%의 가격 인상을 했다. 그 동안 환율 하락 시에도 가격 인상을 했다는 점을 감안하면 FTA 발효에 따른 가격 인하 가능성은 제한적으로 판단된다"라고 밝혔다.

또한 "명품 브랜드들은 가격 인하 보다는 매출 증대를 위한 마케팅 강화나 가격 유지를 통한 마진 개선을 꾀할 것으로 판단된다"라고 설명했고, "국내 의류 업체들의 경우 수입 원단 사용이 많은 편으로 원재료 비용 절감이 예상된다. 특히 고급 남성복의 경우 로로피아나 원단이나 제냐 원단과 같은 유럽 지역 원단을 사용하고 있어 순모직물에 대한 13% 관세 철폐에 따른 수혜가 예상된다"라고 전망했다.

그중에서 "LG패션은 총 25개의 브랜드(라인업 별 브랜드 구분) 중 9개의 수입 브랜드를 전개하고 있는데 이 중 7개가 유럽 브랜드이다. 시장 추정 매출 기준으로 단순 계산 시 관세 철폐에 따른 원가율 개선은 약 0.1%p이다. 원재료 수입에 따른 효과를 감안하면 개선 효과는 커진다. 기존 영업 레버리지 효과에 수익성 개선 모멘텀이 추가될 전망"이라며 LG패션을 의류업종의 톱픽으로 추천했다.