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[투데이리포트]LG패션, "영업 레버리지의 본..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 23일 LG패션(093050)에 대해 "영업 레버리지의 본격화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다. IBK증권 이선애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 LG패션(093050)에 대해 "동사의 수익성은 2011년 들어 눈에 띄게 개선될 전망인데, 그 이유로는 영업 레버리지 확대와 회계 효과를 꼽을 수 있다. 매장 신규 출점으로 비용이 증가하고 있지만 기존 매장 매출이 성장하고 있는데다 신규 출점 매장들이 빠르게 효율성을 높이고 있어 영업 레버리지가 확대되고 있다"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "IFRS로 회계 기준이 변경되면서 라푸마 브랜드 국내 영업권을 상각하지 않게 되어 무형자산 상각비도 전년의 절반 수준으로 감소하고 감가상각비율도 감소할 전망"라고 밝혔다. 한편 "국내 사업이 수익성 개선에 접어든 한편, 동사의 중국 사업도 진전될 전망이다. TNGT와 TNGTW의 매장이 1분기 중에 1개 추가 출점되었고 향후에도 신규 출점이 있을 전망이다. 또한 이미 8개의 매장을 확보한 라푸마는 올해 내에 적극적으로 점포를 개설하면서 중국 사업을 견인할 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 9221.5 | 11212.3 | 13398 | +19.49 | 3336 | +4.13 |
| 영업이익 | 928.2 | 1204.9 | 1591 | +32.04 | 471 | +35.09 |
| 순이익 | 715.4 | 922.4 | 1255 | +36.06 | 373 | +51.21 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 39,000원이 고점으로, 반대로 34,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 52,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD |
| 목표주가 | 44,857 | 52,000 | 37,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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