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[투데이리포트]LG패션, "붙박이 국내 1위 ..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 18일 LG패션(093050)에 대해 "붙박이 국내 1위 패션업체"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 42,000원으로 내놓았다. 삼성증권 남옥진, 이서영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 42,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 LG패션(093050)에 대해 "2011년 동사의 매출과 영업이익은 전년대비 각각 15.2%, 19.0% 증가하여 전년에 이어 높은 실적 증가가 예상된다. 매출성장의 원동력은 여성의류와 스포츠 의류인데 동 부문의 전년대비 2011년 매출성장률이 27.8%, 15.8%로 높을 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "스포츠 브랜드의 핵심은 아웃도어웨어 라푸마로 2008년 700억원 전후였던 매출이 2010년 1,500억원으로 증가했고 2011년에는 2,000억원 전후의 매출달성이 가능할 전망이며, 고객 충성도가 높은 남성복(닥스, 마에스트로) 매출도 전년대비 9.1%의 양호한 신장률을 기록할 전망"라고 밝혔다. 한편 "2010년 말 기준으로 동사는 700억원의 순현금을 보유하고 있다. 2011년 EBITDA가 약 1,900억원이고 연간 투자비 (금융상품투자 제외)가 500억원 전후인 점을 감안하면 향후 매년 1,000억원 이상의 FCF 창출이 가능하고 현금보유고는 계속 증가할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 7908 | 9221.5 | 12910 | +40 | 3060 | -17.33 |
| 영업이익 | 1057.8 | 928.2 | 1430 | +54.06 | 310 | -40.15 |
| 순이익 | 726.8 | 715.4 | 1100 | +53.76 | 230 | -44.8 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 39,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 42,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY[유지] | BUY[유지] |
| 목표주가 | 41,753 | 46,500 | 36,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 46,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,800원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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