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[투데이리포트]LG패션, "3분기 실적 예상치..."매수_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 12일 LG패션(093050)에 대해 "3분기 실적 예상치 하회할 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 38,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 강희승, 신원선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 LG패션(093050)에 대해 "동사의 3분기 실적은 전년동기대비 크게 개선될 전망이나, 시장 컨센서스에는 못미치는 실적을 나타낼 전망이다. 특히 3분기 영업이익은 시장 컨센서스 103억원 보다 낮은 85억원으로 추정되는데, 예상외로 판관비 집행이 많았던 것으로 파악된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "동사의 3분기 수익성은 전년대비 개선될 전망이나, 기대치에는 못미칠 전망이다. 수익성 개선 요인은 매출 증대에 따른 규모의 경제 효과, 임차료, 판매수수료, 감가상각비 등의 비용 안정화가 진행되고 있기 때문이며, 예상치에 못미친 이유는 인터스포츠, 오르비앙코, 질스튜어트 액세서리 등 신규 브랜드에 대한 광고선전비 등이 증가한데 따른 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 실적은 매출액 3,386억원(+10.8% YoY), 영업이익 473억원(+11.7%), 순이익 372억원(+6.1%)으로 추정된다. 4분기 외형 성장률은 Base Effect로 완만한 하락세를 나타낼 전망이나, 소비 개선 및 추운 날씨 전망, 매장 수 확대 효과가 예상되어 두자리수 성장세는 유지할 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 7908 | 9221.5 | 10837 | +17.52 | 2152 | -22.39 |
| 영업이익 | 1057.8 | 928.2 | 1147 | +23.57 | 85 | -75.66 |
| 순이익 | 726.8 | 715.4 | 860 | +20.21 | 51 | -80.32 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년9월 27,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 38,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 39,375 | 45,000 | 36,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 38,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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