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동양종합금융증권은 7일 LG패션에 대해 지속적인 외형 성장으로 수익성 개선 효과가 부각되고 있다며 투자의견 매수, 목표주가 3만8000원을 유지했다.

한상화 애널리스트는 "2분기 매출액은 전년동기대비 10.5% 증가한 2095억원을 기록, 2005년부터 2자리수 매출액 성장률을 지속하고 있다"며 "2007년 177개의 점포 증가, 런칭 이후 3~4년 차인 브랜드들의 공격적인 영업 등으로 올해 2분기 매출액 성장률도 견조한 추세를 나타냈다"고 평가했다.

한 애널리스트는 "영업이익은 전년동기대비 34.3% 증가한 361억원을 기록했으며 영업이익률도 전년 2분기 14.2%에서 올해 2분기 17.2%로 3.0%p 상승했다"며 "이러한 대폭적인 수익성 개선은 인건비, 광고선전비 감소 및 임차료의 매출액 대비 비중축소 등에 기인한다"고 말했다.

또 "1분기에도 영업이익률은 1.4%p 개선되는 모습을 보여줬으나 2분기에는 그 개선폭이 확대됐고 지속적인 외형성장에 따른 수익성 개선효과가 나타났다는 점에서 긍정적"이라고 설명했다.

그는 "다양한 복종 포트폴리오를 보유하고 있어 내수경기에 민감한 의류업종 리스크가 상대적으로 낮고 투명한 재고정책으로 정기적으로 재고자산 관리를 한다는 점, 10년 이상 영업을 해오면서 닥스를 캐시카우로 만든 브랜드 관리 능력 등을 고려해 투자의견 매수를 유지한다"고 덧붙였다.

김지은 기자 jekim@asiaeconomy.co.kr
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